20260908-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_159kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所沈垚犇发布，主要分析了期货市场与现货市场中焦煤（JM）与焦炭（J）品种的近期走势及基本面情况。报告结合价格、成交量、持仓量、价差等数据，对市场进行了多维度的评估，并给出了相应的评论及策略建议。

期货市场分析

价格走势

• JM（焦煤）：

  • 1月：前1日收盘价1627.5，前2日收盘价1666.0，涨跌-38.5，涨跌幅-2.31%
  • 5月：前1日收盘价1547.5，前2日收盘价1579.5，涨跌-32.0，涨跌幅-2.03%
  • 9月：前1日收盘价1600.0，前2日收盘价1644.5，涨跌-44.5，涨跌幅-2.71%

• J（焦炭）：

  • 1月：前1日收盘价2128.0，前2日收盘价2171.0，涨跌-43.0，涨跌幅-1.98%
  • 5月：前1日收盘价2082.0，前2日收盘价2117.5，涨跌-35.5，涨跌幅-1.68%
  • 9月：前1日收盘价2060.0，前2日收盘价2060.0，涨跌0.0，涨跌幅0.00%

成交量与持仓量

• JM成交量：1月1110524，5月27882，9月22
• JM持仓量：1月502036，5月45365，9月1707，持仓量增减分别为-36697、-532、-118
• J成交量：1月69498，5月496，9月160
• J持仓量：1月63212，5月1638，9月63，持仓量增减分别为+288、-63、-74

价差分析

• JM价差：
  • 1月-5月：80，增减-6.5
  • 5月-9月：-52.5，增减+12.5
  • 9月-1月：-27.5，增减-6
• J价差：
  • 1月-5月：46，增减-7.5
  • 5月-9月：22，增减-35.5
  • 9月-1月：-68，增减+43

现货市场分析

现货价格

• 蒙5主焦煤口岸自提价：1944，增减-22
• 低硫主焦煤临汾出厂价：2550，增减0
• 低硫主焦煤太原车板价：2480，增减0
• 唐山一级出厂价：2535，增减0
• 晋中准一级出厂价：1930，增减0
• 日照港准一级出库价：2110，增减+130

基本面分析

• 供应端：国内样本矿山精煤与原煤产量环比变化不大，仍处同期最低水平，开工率维持低位。进口端蒙煤通关量在8月持续下滑，内外供应同步收紧。
• 需求端：上周铁水产量环比微增，正值“金九银十”旺季开端，铁水产量短期难以趋势性下行，叠加国庆节前下游刚性补库需求，焦煤需求呈现季节性走强。
• 库存情况：上游库存持续去化，对煤价形成支撑。

主要观点与策略建议

• 焦煤（JM）：基本面整体偏强，供应端内外同步收紧，需求端季节性回升，支撑煤价上涨。
• 焦炭（J）：价差波动较大，需关注市场变化及终端需求兑现情况。
• 后市关注点：蒙煤通关恢复节奏、旺季终端需求实际表现。

关键信息

• 数据来源：Mysteel、申银万国期货研究所
• 国际航运动态：霍尔木兹海峡航运量降至5月以来最低，伊朗计划设立禁区，可能影响全球能源运输。
• 免责声明：本报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性或可靠性；分析基于作者职业理解，不构成投资建议；投资者需自行判断并承担风险。

总结

当前焦煤市场基本面偏强，供应端内外同步收紧，需求端季节性回升，价差表现稳定。焦炭市场则因价差波动较大，需进一步观察终端需求兑现情况。国际航运形势变化可能对能源市场产生影响，需密切关注。投资者应理性分析，谨慎决策。