20220117-鲁证期货-苯乙烯期货周报_成本对苯乙烯价格影响程度较大短期观望思路对待_6页_1mb

苯乙烯价格分析总结

核心内容

苯乙烯近期价格走势主要受到成本端因素影响，尤其是纯苯价格波动和国际油价上涨。尽管基本面偏弱，但短期价格仍维持高位震荡，市场整体持观望态度。

主要观点

• 基本面偏弱：国内苯乙烯供应增加，主要由于万华化学、镇海二期和利华益新装置的投产或投产预期，导致市场供应压力增大。
• 需求未有显著提升：下游行业如EPS、ABS和PS开工率虽有回升，但整体需求增长有限，特别是EPS行业预计在春节前开工会有所下降。
• 成本影响显著：纯苯作为苯乙烯的主要原材料，其价格波动对苯乙烯价格影响较大，尤其非一体化装置的利润仍为负值，成本端支撑作用明显。
• 短期价格震荡：由于成本端支撑和市场情绪影响，苯乙烯价格短期预计呈高位震荡格局，建议投资者保持观望。

关键信息

一、供应端分析

• 新装置投产：万华化学、镇海二期、利华益等苯乙烯装置陆续投产，国内供应量增加。
• 华东到港预期：短期华东地区苯乙烯到港数量尚可，港口库存预计将逐渐积累。

二、需求端分析

• EPS行业：上周开工率回升，但预计春节前开工会走弱。
• ABS和PS行业：开工率维持偏高水平，但继续上行空间有限。
• 整体需求：短期内苯乙烯需求增长不明显，基本面偏弱。

三、成本端分析

• 纯苯价格：上周纯苯价格涨幅明显，华东现货价格达7580元/吨，周上涨200元/吨。
• 纯苯需求预期：随着苯乙烯新装置投产，市场对纯苯需求回升预期增强。
• 国际油价：当前国际油价高位运行，对苯乙烯成本端形成支撑。

四、库存与开工率

• 国内苯乙烯开工率：截至1月13日，平均开工率为80.03%，较上周下降1.47%。
• 华东库存：截至1月10日，江苏社会库存达8.17万吨，环比增加1.8万吨；商品量库存为6.27万吨，环比增加1.72万吨。
• 华南库存：华南地区库存有所下降，总库存量为1.28万吨，商品量库存为0.69万吨。

五、下游行业表现

• ABS行业：开工率维持高位，达到97.7%，石化厂基本满负荷运行。
• EPS行业：周度开工率提升至56.97%，环比增加8.05%。
• PS行业：开工率提升至86.28%，环比增加1.52%，同比增加12.78%。

风险提示

• 原油价格波动：国际油价剧烈波动可能对苯乙烯价格产生重大影响。
• 国内疫情与春节避险情绪：临近春节，市场避险情绪可能加剧价格波动。

结论

综合来看，苯乙烯基本面偏弱，但短期价格受成本端支撑，预计高位震荡。建议投资者短期保持观望，关注成本端和市场情绪的变化。