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大越期货贵金属周报（3.15—3.19）总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月15日至3月19日期间，贵金属市场的行情走势及影响因素，涵盖黄金与白银的内外盘表现、市场情绪变化、持仓数据以及相关宏观经济和政策事件。

上周行情回顾

黄金市场

• 沪金2106：上周最低至355.4，最高至367，周五收涨0.64%，全周上涨1.23%。
• COMEX黄金2106：周初触及9个月低点1676美元，随后反弹至1744美元，周五收涨1.40%，全周上涨1.61%。
• 伦敦金现：周初跌至1730.6美元，周五反弹至1745.08美元，全周上涨1.07%。
• 美元指数：周初冲高至92.50，随后回落至91.35，周五强势反弹未能重返92关口，全周小幅收低0.31%。

白银市场

• 沪银2106：最低至5149，最高至5480，周五收涨0.57%，全周上涨0.80%。
• COMEX白银2106：周初跌至25.62美元，随后反弹至26.35美元，周五收跌1.41%，全周上涨1.64%。
• 伦敦银现：周初跌至25.931美元，随后反弹至26.2893美元，周五收跌1.41%，全周上涨2.57%。
• 内外盘金银比：金银比小幅回落至68，显示白银相对黄金略显强势。

市场影响因素

宏观经济数据

• 美国2月PPI：环比上升0.5%，同比上升2.8%，显示生产者价格加速上涨。
• 美国2月零售销售：季调后环比下跌3.0%，创去年4月以来新低，显示消费疲软。
• 美国2月CPI：按月上涨0.4%，按年升1.7%，符合预期，缓解通胀担忧。
• 中国2月工业增加值：同比上涨52.34%，远超预期，显示经济强劲复苏。
• 中国2月社会消费品零售总额：同比上涨33.8%，显示消费市场活跃。

政策与事件

• 美国1.9万亿美元刺激法案：参议院通过，引发市场波动，黄金一度冲高回落。
• 美联储利率决议：维持购债规模不变，预测基准利率至2023年末维持在零水平附近。
• 中美成立半导体产业限制工作组：影响市场对科技产业的预期。
• 日本与中国的美债增持：日本1月增持254亿美元，中国增持229亿美元，显示外资对美债的偏好。

持仓分析

沪金持仓

• 沪金净持仓较为平稳，随着金价反弹小幅增加。
• 沪金多头持仓增加，空头持仓减少，市场情绪有所改善。

沪银持仓

• 沪银净持仓小幅回升，多头有所增加，空头减少，显示市场情绪温和回暖。
• 沪银持仓基本小幅震荡，未出现明显趋势性变化。

CFTC持仓

• COMEX黄金：CFTC净持仓继续大幅回落，但数据滞后，整体情绪改善。
• COMEX白银：CFTC净持仓明显回落，多空持仓都有所增加，市场乐观情绪未明显升温。

ETF持仓

• 黄金ETF持仓继续回落，但回落速度放缓，显示市场对黄金的配置意愿有所回升。
• 白银ETF持仓回落幅度放缓，支撑仍存在，但市场情绪逐渐冷却。

本周展望

重点事件

• 超级央行周：美联储、日本、英国、挪威、俄罗斯和印尼央行将公布利率决议；澳洲央行发布3月会议纪录。
• 经济数据关注：
  • 中国2月规模以上工业增加值
  • 美国2月零售销售数据
  • 欧元区2月CPI数据
  • 加拿大2月CPI数据
  • 美国上周初请失业金人数

市场预期

• 黄金：金价触底反弹，短期震荡为主，若债券收益率企稳，金价或有反弹可能。
• 白银：银价跟随金价反弹，支撑仍存在，但受债券收益率压制，短期震荡为主。

结论

• 黄金：受美元和美债收益率影响，金价震荡为主，但基本面支撑仍在，短期反弹可能。
• 白银：受金银比和风险偏好支撑，银价略偏强，但受债券收益率压制，整体震荡。
• 市场情绪：整体情绪有所改善，但未明显升温，ETF持仓回落放缓。

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