20151116-申万宏源-申万中小盘周报_调整是必然_融资杠杆比例降低为1倍_13页_1mb

报告摘要

2015年11月16日申万中小盘周报总结

核心内容

2015年11月9日至13日期间，A股市场整体呈现震荡走势，上证指数小幅下跌，创业板指数稳步上涨。市场热点主要集中在新能源汽车、充电桩、锂电池等题材股上，显示出较强的市场活跃度。同时，证监会调整了融资保证金比例，从不低于50%提升至不低于100%，杠杆比例由不超过2倍降至不超过1倍，此举对市场流动性产生一定影响。此外，部分上市公司进行了增持或减持操作，整体净增持额有所下降，但上市公司仍保持积极的增持态度。下周将有9家中小板、创业板公司限售股解禁，需关注解禁市值较大的公司。

主要观点

市场走势：本周市场先扬后抑，上证指数在周五低开后回落1.43%，收于3581点，创业板指数则稳步上涨至2710点。整体来看，市场仍处于震荡状态，但题材股表现活跃，特别是充电桩、新能源汽车、锂电池等板块涨幅显著。
政策调整：证监会调整融资杠杆比例，从不超过2倍降至不超过1倍，降低融资风险，稳定市场。
增持与减持情况：本周净增持额约为6.11亿元，其中部分公司如欧菲光、威创股份、新和成等进行增持，而吴通控股、三泰控股、银河电子等则有减持行为。
解禁风险：下周解禁市值为61.40亿元，重点警惕海翔药业（16.95亿元）、印纪传媒（22.12亿元）和中恒电气（14.44亿元）。
流动性状况：央行本周实现零净投放，流动性保持宽松，七天回购利率、贴现利率均有所下降，显示市场流动性自然稳定，央行维持宽松政策不变。

关键信息

市场表现

上证指数：本周下跌0.26%，收于3581点
深成指：上涨1.05%
创业板指数：上涨1.83%，收于2710点
中小板指数：上涨0.97%

行业热点

充电桩、新能源汽车、锂电池板块涨幅显著，分别上涨14.24%、10.92%、10.51%
奥特迅因充电桩扶持政策受益，涨幅达31.44%
曙光股份因公交车成品油价格补助政策调整，涨幅达42.22%
亿纬锂能因完成非公开发行股票募资，涨幅达21.01%

融资政策调整

融资保证金比例从不得低于50%提升至不得低于100%
杠杆比例由不超过2倍降至不超过1倍
融券保证金比例未变化

重要股东操作

增持公司：欧菲光（3.42亿元）、威创股份（1.23亿元）、新和成（0.77亿元）、同洲电子（4034.26万元）、中元华电（347.20万元）等
减持公司：吴通控股（12471.96万元）、三泰控股（2190.95万元）、银河电子（1364.32万元）等

下周解禁市值

解禁公司：9家中小板、创业板公司
解禁市值：61.40亿元
需警惕公司：海翔药业（16.95亿元）、印纪传媒（22.12亿元）、中恒电气（14.44亿元）

流动性状况

央行零净投放，流动性保持宽松
七天回购利率降至2.34%
银行间转帖利率降至2.55%
票据直贴利率（长三角）降至2.65%

申万中小盘投资组合

具体推荐理由

康得新：国际高分子复合材料综合型平台企业，预计2015-2017年净利润分别为4.3亿元、5.03亿元、5.75亿元，对应PE分别为25倍、21倍、18倍，维持买入评级
国旅联合：并购基金开张，投资黄健翔旗下互联网足球标的，预计2015-2017年EPS分别为0.08元、0.09元、0.14元，对应PE分别为247倍、220倍、141倍，维持增持评级

总结

综上所述，2015年11月9日至13日期间，A股市场震荡中部分题材股表现活跃，融资政策调整对市场产生影响，重要股东增持行为积极，下周解禁市值需警惕。申万中小盘投资组合推荐了多个具有潜力的股票，其中康得新和国旅联合是重点推荐标的，分别维持买入和增持评级。投资者在关注市场走势的同时，应留意政策变化及公司动态，合理评估投资风险。

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