20250316-国信期货-棉花周报_郑棉震荡偏强运行_关注下游消费_14页_3mb

郑棉震荡偏强运行 关注下游消费

——国信期货棉花周报（2025年3月16日）

一、核心内容概述

本报告对2025年3月棉花市场进行了全面分析，涵盖国内与国际市场动态，重点包括郑棉期货价格走势、现货价格变化、棉花进口及库存情况、下游消费表现、美棉出口及天气影响等。报告指出，当前棉花市场整体呈现震荡偏强的运行趋势，但需关注供需变化及宏观政策对价格的影响。

二、主要观点与关键信息

1. 棉花价格走势

• 郑棉：本周小幅回升，周度涨幅0.74%。价格在13500-13700元/吨区间波动，上方空头压力显现。
• ICE期棉：延续回升态势，周涨幅1.63%。国际棉价偏强震荡，但涨幅有所收窄。

2. 现货价格

• 3128指数较上周上涨40元/吨，2129指数上涨36元/吨，显示现货市场有所回暖。

3. 棉花进口情况

• 12月份进口棉花14万吨，同比减少12万吨，表明进口量有所下降，可能对国内市场供应产生一定影响。

4. 棉花库存情况

• 商业库存：2月份为551.48万吨，同比增加14.81万吨。
• 工业库存：2月份为93.13万吨，同比增加4.26万吨。
• 库存总量增加，可能对价格形成一定压力。

5. 下游消费表现

• 纱线库存：2月份为22.32天，同比增加3.64天。
• 坯布库存：2月份为29.43天，同比增加2.19天。
• 下游库存增加，显示市场需求疲软，可能制约棉价上涨空间。

6. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报增加653张，总计11023张，显示市场流通量有所增加。

7. 美棉出口情况

• USDA周度出口销售报告显示，截至3月6日，当前年度美棉出口净销售增加27.18万包，下一年度出口净销售11.02万包，出口数据表现强劲。

8. 美国天气情况

• 得州降水不足、高温干燥，不利棉苗生长。
• 西部棉区受暴风雨雪影响，春播进展受阻。
• 美国农业部3月供需报告上调全球进口量4.7万吨至929.4万吨，同时下调全球期末库存1.8万吨至1705.5万吨，库存消费比降至67.21%。

三、后市展望

1. 国内市场

• 郑棉短期或维持震荡偏强走势，但上方压力逐步上升。
• 金三银四传统旺季到来，开机率上升，成品库存下降，若订单改善，或推动价格进一步上探。
• 市场成交清淡，关注度下降，整体仍以震荡思路为主。

2. 国际市场

• 国际棉价延续反弹，但涨幅收窄，需关注宏观政策变化。
• 美棉出口数据强劲，叠加天气不利影响，短期国际棉价或偏强震荡。

3. 操作建议

• 建议采取短线交易策略，关注市场波动及政策变化。

四、免责声明

• 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。
• 未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发本报告的全部或部分内容。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

五、分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：电话：021-55007766-305169；邮箱：15227@guosen.com.cn