20260316-上海中期-上海中期期货——早盘短评20260316_8页_1mb

早盘短评总结（2026年03月16日）

核心内容概述

2026年3月16日早盘短评分析了全球及国内市场在地缘政治风险、国际油价波动、贸易政策变化等多重因素影响下的金融与大宗商品走势。整体市场情绪偏谨慎，部分商品价格受外部不确定性因素压制，而另一些商品则因成本支撑或需求复苏呈现偏强表现。

主要观点

宏观金融

• 地缘政治风险：美伊冲突升级，引发全球市场避险情绪，导致美股三大指数连跌三周，标普创一年来最长连跌周。
• 美元指数：美元指数突破100关口，创十个月新高，日元四连跌至一年半低位，人民币汇率承压。
• 大宗商品波动：原油价格持续上涨，创三年多新高；金银价格三连跌，伦锡、伦铜等金属也出现显著回调。
• 贸易政策影响：中美经贸磋商继续，美国计划对多个贸易伙伴发起301调查，引发市场对贸易摩擦的担忧。
• 央行政策预期：美联储降息预期延后至9月，欧央行加息概率上升，但G7释放战略石油储备和美国豁免对俄制裁或缓解部分压力。

股指

• 四组期指震荡整理，IH、IF、IM主力合约周线分别收跌1.15%、1.39%、0.33%，仅IC收涨0.18%。
• A股三大指数周五集体回调，市场整体观望情绪浓厚，风险偏好受压制。

关键信息汇总

有色板块

• 贵金属：金价跌破5000美元/盎司，金银比价63；ETF持仓小幅下降，但地缘冲突与通胀预期仍对价格形成支撑。
• 沪铜：夜盘收跌0.86%，受中东局势影响，但下游复产带动订单释放，库存有所下降。
• 沪镍：夜盘收跌1.9%，印尼湿法冶炼项目停产影响供应，但国内新产能投放及成本支撑对价格形成支撑。
• 沪铝：夜盘收跌1.27%，库存季节性累库，但地缘冲突和成本支撑使其维持高位震荡。
• 锌：夜盘收跌0.58%，进口供应担忧与国内库存变化影响短期走势。
• 碳酸锂：夜盘收跌2.6%，但库存处于低位，支撑价格维持宽幅震荡。

能化板块

• 原油：夜盘收涨4.47%，霍尔木兹海峡局势恶化引发供应担忧，但战略储备释放和供应调整可能带来技术性回调。
• 燃料油：夜盘收跌0.55%，受原油价格上涨和供应减少支撑，但需求疲软限制涨幅。
• PTA：夜盘收涨2.53%，供应充足但成本端支撑较强，短期维持高位震荡。
• 甲醇：MA2605合约周涨幅达8.47%，国内供应充足，但美伊冲突影响进口预期，价格随原油波动。
• 塑料：L2605合约周涨幅9.43%，成本支撑显著，但下游采购意愿不足。
• 聚丙烯：PP2605合约周涨幅10.34%，成本端支撑明显，但需求端复苏有限。
• 天然橡胶：RU2605合约高位震荡，供应偏紧，但地缘冲突对出口形成担忧，价格整体震荡。
• 豆油：价格震荡偏强，国内库存处于中性水平，国际油价上涨提供支撑。

农产品板块

• 豆粕：价格震荡偏强，受美伊冲突影响，供应担忧加剧，同时美豆油消费预期提升。
• 菜籽类：菜粕库存回升，但供应恢复缓慢，政策调整对市场形成支撑。
• 棕榈油：价格反弹测试9920元/吨，斋月影响出口，供应压力缓解。
• 白糖：价格震荡偏强，全球糖市小幅过剩，国内产量恢复带动供应充足。

养殖板块

• 生猪：价格震荡运行，供应宽松，需求偏弱，市场以消化节日库存为主。
• 鸡蛋：价格小幅上涨，但终端消费承接能力不足，缺乏持续上行动力。
• 玉米：价格区间震荡，国内产量创新高，但流通粮源偏紧，中储粮轮换收购支撑价格。
• 棉花：价格震荡偏强，全球产量上调，但消费预期下降，国内新棉公检量增加，市场供应充足。

风险提示

• 市场存在较大不确定性，地缘政治风险、国际油价波动、贸易政策变化等均可能对商品价格造成影响。
• 投资者应关注美伊冲突进展、原油价格波动、全球贸易环境变化及国内供需格局调整。

免责声明

• 本报告观点为作者个人观点，仅供参考，不构成投资建议。
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• 投资决策需独立做出，市场受多种不可控因素影响，分析意见不承诺未来表现。

总结

当前市场在美伊冲突、原油价格上涨、贸易政策不确定性等多重因素影响下，整体呈现震荡偏弱格局。部分商品如贵金属、铜、镍等受地缘政治和成本支撑影响，价格维持震荡运行；而原油、塑料、聚丙烯等则因成本端支撑而偏强。农产品方面，豆粕、棕榈油、白糖等受供需及政策影响，价格波动有限。投资者需密切关注地缘政治、宏观政策及市场情绪变化，以应对未来价格波动风险。