20140623-申万宏源-传媒与互联网行业_周报-持续看好教育行业及其互联网化_12页_630kb

报告摘要

维持“看好”评级，持续看好教育行业及其互联网化。
推荐组合：
- 稳健组合：蓝色光标 + 省广股份 + 华谊嘉信
- 弹性组合：顺网科技 + 拓维信息 + 全通教育 + 金亚科技 + 乐视网（受益于创业板再融资放开）

全通教育：
- 打造“教室-家庭”互联网学习闭环生态系统，全面转型K12在线教育服务提供商。
- 2014-2016年预计净利润分别为 0.5亿、0.9亿、2.7亿，同比增速分别为 14%、82%、209%。
- 2014年预计EPS为 0.49元，对应PE 78倍，PS 20倍。
- 远期市场规模预计达 300亿元，市值空间有望超百亿，维持“买入”评级。
拓维信息：
- 手游与互联网教育双擎驱动，长期成长可期。
- 调整盈利预测至 0.27/0.37/0.54元，当前股价对应PE分别为 52/38/27倍。
- 乐观情形下合理股价为 24.7元，存在 40% 以上上涨空间，维持“增持”评级。
乐视网：
- 受到高层人事变动影响，股票停牌。
- 作为弹性组合中重要成员，受益于创业板再融资放开，建议持续关注。
蓝色光标、省广股份、华谊嘉信：
- 稳健组合成员，建议继续买入。
- 蓝色光标、省广股份、华谊嘉信分别对应PE为 43倍、31倍、44倍，具备投资价值。
其他公司：
- 华策影视、光线传媒、华录百纳、新文化等公司维持“增持”评级。
- 中青宝因股价大幅下跌，暂无评级。

传媒行业重点公司盈利预测与投资评级：
- 各公司2014-2016年PE与EPS预测。
- 全通教育预计2016年EPS为 2.76元，对应PE 14倍。
- 拓维信息预计2016年EPS为 0.71元，对应PE 25倍。
备考盈利预测与投资评级：
- 各公司2014-2016年EPS与PE预测。
- 乐视网预计2016年EPS为 0.84元，对应PE 57倍。