20230605-国投安信期货-大宗商品周报_海内外宏观情绪缓和_商品短期或以震荡为主_10页_1mb

行情回顾

• 南华指数上涨152%，其中贵金属（+256%）和黑色系（+253%）领涨，有色（+146%）、能化（+0.85%）上涨，农产品（-101%）下跌。
• 资金方面，多数板块资金流入，农产品净流出，玻璃、纯碱、黄金资金流入居前。
• 商品波动率小幅抬升，黑色、化工、油脂、畜产品品种波动较大。

商品展望

整体趋势

短期或以震荡为主，市场关注经济复苏数据及美联储政策动向，技术面或跟随宏观情绪波动。

分板块分析：

1. 贵金属：受就业数据强劲影响承压，短期震荡，等待利率决议指引。
2. 黑色系：螺纹钢表需回升、库存下降，但铁水预期减产制约需求，供需矛盾未解决，短期震荡。
3. 有色：宏观情绪缓和支撑板块，但基本面偏宽松，需求淡化，震荡运行。
4. 能源：俄减产不力导致供应主导，宏观改善缓解压力，短期震荡。
5. 化工：原油减产利好情绪普胀，国内化工品涨幅大于原油，整体偏弱运行。

关键观点

• 海外宏观边际缓和与资金博弈推动短期反弹。
• 经济数据不及预期和供需偏宽松限制商品持续上行空间，震荡为主。

风险提示

需关注美联储加息政策、地缘冲突变化、国内高频经济数据对商品走势的扰动。