20181019-东吴证券-策略点评_中小板三季报预告分析_各行业变化趋势如何__12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年中小板三季报盈利情况，重点在于找出盈利持续回升的行业，并对不同市值区间及各二级行业盈利变化趋势进行了详细探讨。

披露率高：截至2018年10月16日，中小板三季报业绩预告披露率达99.45%，具有较强的代表性。
盈利增速回升：2018年三季报盈利增速较2018年中报有所回升，但相较于2017年三季报有所下降。
市值与盈利关系：100-500亿市值区间公司盈利增速最快，延续了中报趋势。
盈利加速行业：共有9个申万二级行业在2018年三季报中盈利持续加速，分别是：房地产开发Ⅱ、包装印刷Ⅱ、一般零售、塑料、通用机械、半导体、其他电子Ⅱ、计算机应用、装修装饰Ⅱ。
盈利减速行业：有14个申万二级行业在2018年三季报中盈利持续减速，分别是：造纸Ⅱ、化学原料、橡胶、电源设备、文化传媒、互联网传媒、采掘服务、钢铁Ⅱ、稀有金属、金属非金属新材料、物流Ⅱ、园林工程Ⅱ、基础建设、专业工程。
行业变化趋势：改善幅度最大的前10个行业包括通信、房地产、轻工制造、传媒、汽车、化工、农林牧渔、计算机、电子、医药生物；下行幅度最大的前10个行业包括采掘、交通运输、家用电器、电气设备、公用事业、非银金融、国防军工、钢铁、建筑装饰、纺织服装、休闲服务。

二级行业	数量	2017年报	2018一季	2018中报	2018三季	盈利加速情况
房地产开发Ⅱ	9	25.48%	31.13%	45.14%	105.82%	80.33%
包装印刷Ⅱ	21	0.65%	17.66%	11.33%	20.00%	19.35%
一般零售	9	10.29%	11.84%	8.42%	15.00%	4.71%
塑料	10	-7.95%	-8.68%	23.42%	45.00%	52.95%
通用机械	32	15.61%	15.72%	11.06%	17.42%	1.81%
半导体	8	9.49%	15.27%	7.54%	25.00%	15.51%
其他电子Ⅱ	10	7.49%	14.00%	1.23%	15.00%	7.51%
计算机应用	32	13.94%	5.80%	11.17%	17.50%	3.56%
装修装饰Ⅱ	14	11.61%	11.87%	11.39%	15.00%	3.39%

二级行业	数量	2017年报	2018一季	2018中报	2018三季	盈利减速情况
造纸Ⅱ	6	62.80%	5.22%	16.41%	-1.53%	-64.32%
化学原料	7	66.84%	-13.77%	-6.33%	-15.18%	-82.02%
橡胶	5	108.73%	87.38%	42.18%	33.66%	-75.07%
电源设备	19	25.55%	1.76%	2.33%	0.00%	-25.55%
文化传媒	14	4.32%	20.28%	-5.08%	-12.50%	-16.82%
互联网传媒	20	24.86%	9.25%	8.40%	3.85%	-21.01%
采掘服务	5	2.59%	11.82%	11.42%	-55.00%	-57.59%
钢铁Ⅱ	6	98.79%	112.11%	117.26%	71.02%	-27.77%
稀有金属	8	31.24%	53.07%	39.76%	30.00%	-1.24%
金属非金属新材料	5	92.18%	68.31%	50.83%	45.00%	-47.18%
物流Ⅱ	14	15.54%	11.85%	9.56%	0.00%	-15.54%
园林工程Ⅱ	8	56.27%	66.05%	15.86%	15.00%	-41.27%
基础建设	8	23.50%	22.74%	21.63%	17.50%	-6.00%
专业工程	10	41.57%	36.04%	44.04%	26.50%	-15.07%

行业	归母净利同比中位数（2018三季）	归母净利同比中位数（2018中报）	变动百分比	样本数量
通信	11.82%	3.20%	268.78%	24
房地产	105.82%	45.14%	134.39%	9
轻工制造	12.50%	6.91%	81.00%	52
传媒	3.20%	1.87%	70.47%	43
汽车	6.25%	4.32%	44.69%	42
化工	15.00%	10.53%	42.51%	97
农林牧渔	-17.50%	-30.43%	42.49%	28
计算机	15.00%	11.17%	34.26%	46
电子	15.00%	11.43%	31.23%	80
医药生物	16.79%	13.69%	22.68%	70