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纯碱早报总结（2026-8-27）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要围绕纯碱期货与现货市场行情、基本面分析、影响因素及风险点展开。报告指出当前纯碱市场整体偏空，短期内预计震荡偏空运行。

主要观点

• 价格走势：纯碱主力合约收盘价为1035元/吨，较前一日下跌0.96%；现货价格为987元/吨，较前一日下跌1.99%。
• 基差情况：主力合约基差为-48元，期货升水现货，表明期货价格高于现货价格。
• 库存水平：全国纯碱厂内库存为184.49万吨，较前一周下降0.64%，但仍高于5年均值。
• 供需状况：供给端维持高位，部分企业恢复生产，而需求端浮法玻璃与光伏玻璃日熔量持续下滑，产销率略高于100%，但整体需求疲软。
• 行业利润：华北氨碱法利润为-247元/吨，华东联产法利润为-226元/吨，显示行业盈利能力较弱。
• 市场预期：短期市场预计震荡偏空，主要受基本面疲弱影响。

关键信息汇总

一、纯碱期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	1045元/吨	1035元/吨	-0.96%
重质纯碱现货价	1007元/吨	987元/吨	-1.99%
主力基差	-38元	-48元	+26.32%

二、基本面分析

1. 供给端

• 周度行业开工率为78.31%，纯碱周度产量为74.58万吨，其中重质纯碱产量为40.15万吨，处于历史高位。
• 部分企业恢复生产，整体供应预期增加，对市场形成压力。

2. 需求端

• 浮法玻璃：全国日熔量14.22万吨，开工率66.31%，整体持稳但产量损失较大。
• 光伏玻璃：需求走弱，产量下降，对纯碱需求支撑不足。

3. 库存情况

• 全国纯碱厂内库存184.49万吨，较前一周下降0.64%，但仍高于5年均值，库存压力较大。

影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体保持稳定。
• 夏季检修高峰期，产量损失较多，有助于缓解供应压力。

利空因素

• 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位，加剧市场供应过剩。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，进一步压制市场。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，终端需求下滑，库存处于历史同期高位，行业供需错配格局尚未改善。
• 期货价格在20日线上方运行，但20日线向下，表明短期趋势偏弱。

风险点

• 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能加剧供应过剩。
• 宏观利好超预期，可能对市场形成支撑。

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