20191110-财通证券-通信行业周报：5G助力进博会，杀手级应用诞生_16页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业周报围绕5G技术发展、行业应用及产业链相关企业的动态展开，重点分析了5G商用进展、6G技术研发启动、5G杀手级应用的诞生、中国移动和中国电信的集采结果、光模块与光缆需求变化，以及重点公司公告信息。

主要观点

5G商用加速：随着第二届中国国际进口博览会的举办，5G技术成为焦点，实现场馆群内5G网络全覆盖。中国联通推出首个5G杀手级应用——5G新直播，涵盖超高清、多视角和互动等特性。
6G技术研发启动：科技部联合多个部门召开6G技术研发启动会，成立国家6G技术研发推进工作组和总体专家组，标志着我国6G技术研发工作正式启动。
中国移动5G集采成果显著：华为在2019年NFV网络一期工程设备集中采购和2019年至2020年分布式块存储产品集中采购中获得最大份额，分别中标16个省设备和70%性能型、30%容量型份额。
中国电信5G技术布局：中国电信首次现网试点部署接入型OTN统一管控系统，实现对多厂商设备的统一管理。同时，张成良指出5G前传共建共享场景下将重点关注WDM方案。
5G对光缆和光模块需求变化：5G时代对光缆和光模块的需求显著增加，尤其是25G光模块产业链快速成熟。中国铁塔提出应对5G室内覆盖挑战的策略，包括无源室分、5G漏泄电缆和有源微站等。
重点公司动态：多家公司公布重要公告，如中际旭创参与设立5G产业基金，亨通光电拟收购华为海洋股权，凯乐科技预中标中国移动和对讲5G终端研发项目，世嘉科技为爱立信供应5G小型金属滤波器等。

关键信息

投资建议

基站：中国铁塔（0788.HK）
主设备：中兴通讯（000063）
网络建设：润健股份（002929）、大富科技（300134）、通宇通讯（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）
光模块：光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308.SZ）
物联网：日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）
流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）

投资评级

代码	公司	总市值（亿）	收盘价（11.08）	EPS（元）	PE（2018A）	PE（2019E）	PE（2020E）	投资评级
000063	中兴通讯	1385.37	32.85	-1.67	-19.67	27.15	18.99	增持
00788	中国铁塔	2659.30	1.69	0.02	49.60	32.88	24.17	增持
002446	盛路通信	88.69	9.90	0.14	70.71	45.00	36.67	增持
002281	光迅科技	189.10	27.93	0.56	49.88	38.26	29.40	增持

风险提示

中国5G资本开支及商用进展低于预期
国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等

行业动态概览

5G应用场景

进博会展示大量5G应用场景，包括智能家居、智能工厂、智能医院、智能出行等。
诺基亚展示O-RAN白盒小站设备，预期年底具备商用能力。
中国联通发布首个5G杀手级应用“新直播”，涵盖超高清、多视角、互动等技术。

5G技术发展

中国移动宣布O-RAN白盒小站设备将具备商用能力，支持园区专网和室内低成本组网。
中国电信试点接入型OTN统一管控系统，实现多厂商设备统一管理。
华为5G已基本实现全球布局，发货量超40万，获得60多个商用合同。

重点公司公告

中际旭创：参与投资设立5G产业基金，投资5G产业链上下游企业。
宜通世纪：与西门子医疗签订战略合作框架协议，探索5G远程医疗解决方案。
世嘉科技：已批量为爱立信供应5G小型金属滤波器，计划拓展陶瓷波导滤波器及天线产品。
亨通光电：拟收购华为海洋51%股权，布局海缆通信网络。
凯乐科技：预中标中国移动和对讲5G终端研发项目，进入三大运营商5G应用研发。
天孚通信：AWG产品线将在2020年带来更多收入，同时布局TO封装、BOX封装等新产品线。
初灵信息：5G前传承载系列产品预计明年放量增长，公司持续投入研发。
华脉科技：上海金融减持271.28万股，占公司总股本1.99%。
辉煌科技：前三季度纯利跌64.13%至726.1万港元，不派息。

总结

5G商用进程加速，带动行业应用创新和产业链布局，成为通信行业发展的核心驱动力。随着6G技术研发启动，行业有望迎来更广阔的发展空间。中国移动和中国电信在5G集采和网络建设中表现突出，华为在5G全球布局上取得显著成果。多家企业在5G相关产品和技术上取得进展，为行业带来新的增长点。同时，行业也面临5G资本开支不及预期、国际环境不确定性等风险。

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