20221128-国海证券-机械设备行业周报_刀具国产化值得期待_光伏设备需求逻辑顺畅_20页_787kb

机械设备行业周报总结

核心内容

2022年11月28日发布的机械设备行业周报指出，刀具国产化趋势值得期待，同时光伏设备需求逻辑顺畅，建议关注相关细分领域和龙头企业。行业整体表现承压，但部分细分领域存在结构性机会。行业评级为“推荐”，认为疫情加速了国内制造业自动化升级，推动设备厂商竞争力提升及进口替代进程。

主要观点

1. 刀具国产化趋势显著

• 刀具作为通用设备上游核心零部件，受益于国产替代和制造业自动化景气复苏。
• 长期来看，刀具具备耗材消费属性，需求稳定；制造业升级推动数控刀具需求增长；国产刀具提质扩产、政策支持及性价比优势加速进口替代。
• 中期来看，制造业投资回暖，通用自动化景气度周期有望向上，刀具作为与制造业开工直接相关的部件，有望率先受益。
• 建议关注企业：欧科亿、华锐精密、中钨高新。

2. 自动化与激光行业

• 工业机器人产量同比增长14.4%，但制造业投资相关链条仍受疫情影响。
• 激光行业面临价格竞争，高功率产品放量可期。
• 建议关注企业：柏楚电子、锐科激光。

3. 光伏设备行业

• 光伏行业持续高景气，全球平价背景下硅片、电池片、组件环节扩产规模有望超预期。
• 建议关注企业：晶盛机电、奥特维、帝尔激光、迈为股份。

4. 锂电设备行业

• 新能源汽车销量和动力电池装机量持续增长，行业订单火热。
• 建议关注企业：先导智能、杭可科技、奕瑞科技、东威科技。

5. 检测与计量行业

• 制造业升级带动第三方检测需求增长，行业集中度提升。
• 建议关注企业：苏试试验、华测检测、广电计量。

6. 工程机械行业

• 挖掘机销量保持增长，出口表现强劲。
• 建议关注企业：三一重工、恒立液压、建设机械。

7. 出口方向

• 人民币贬值、运费下降、大宗商品价格下行，出口型企业利润率有望修复。
• 建议关注企业：捷昌驱动、八方股份。

关键信息

• 行业走势：SW机械板块下跌1.41%，沪深300下跌0.68%。
• 刀具行业：
  • 欧科亿：2022年10月数控刀具产量达8096.9万片，收入同比增长显著。
  • 华锐精密：数控刀具产量和收入持续增长，产能利用率保持高位。
  • 中钨高新：新增数控刀片产能，推动整体业务增长。
• 重点公司盈利预测：
  • 柏楚电子：2022年PE为57.57倍，建议增持。
  • 苏试试验：2022年PE为41.57倍，建议买入。
  • 宏华数科：2022年PE为44.55倍，建议买入。
  • 欧科亿：2022年PE为25.23倍，未评级。
  • 晶盛机电：2022年PE为31.07倍，未评级。

风险提示

• 全球疫情控制不及预期；
• 国内制造业投资景气持续下滑；
• 国产替代进程存在不确定性；
• 关注公司新产品兑现不及预期；
• 关注公司订单增长不及预期；
• 关注公司业绩增长不及预期；
• 关注公司竞争格局加剧；
• 汇率、运费等大幅波动风险。

本周建议关注个股

• 柏楚电子：激光切割运控系统龙头，受益于制造业回暖和激光器高功率化趋势。
• 苏试试验：力学振动设备起家，业务拓展至多领域，受益于特殊行业和航空需求。
• 宏华数科：数码印花设备龙头，受益于可变成本下降和小单快反需求增长。
• 欧科亿：国产刀具龙头，受益于机床数控化和出口扩张。
• 晶盛机电：光伏和半导体设备龙头，受益于行业高景气和技术创新。

细分行业数据跟踪

a) 工程机械

• 2022年10月挖掘机销量2.05万台，同比增长8.1%。
• 新能源自卸车销量增长显著，市场占比提升。
• 排放标准切换对市场销量短期影响较大。

b) 自动化

• 工业机器人产量同比增长14.4%，但受疫情影响。
• 金属切削机床产量同比下降8.5%。

c) 锂电设备

• 新能源汽车销量持续增长，动力电池装机量同步上升。
• 头部厂商订单火热，设备需求旺盛。

d) 光伏设备

• 光伏新增装机量持续增长，出口大幅上升。
• 大尺寸硅片和高效电池片技术推动行业扩容。

行业评级及理由

• 推荐：行业基本面向好，指数领先沪深300。
• 行业升级、国产替代、需求复苏等多重因素支撑。

附：分析师介绍

• 姚健：国海证券机械研究团队首席分析师，复旦大学财务学硕士，7年证券从业经验，主要覆盖锂电设备、光伏设备、激光、检测检验、工业机器人、自动化、工程机械等领域，专注成长股挖掘。

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