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报告摘要
兴业期货早会通报总结（2022-02-07）
核心内容概述
兴业期货2022年2月7日早会通报了金融期货与商品期货的市场分析及操作建议。整体来看，市场情绪偏弱，政策面积极但市场预期恢复缓慢。部分商品如PP、玻璃、原油、PTA、橡胶、纸浆等表现偏强，而股指、国债、焦炭等则建议观望或谨慎操作。
主要观点与操作建议
金融期货
- 股指：市场情绪明显弱化，指数震荡运行，建议新单观望，等待进一步指引。
- 国债：货币政策持续宽松，债市有支撑，短期偏强，建议新单观望。
商品期货
1. PP与玻璃
- PP：成本支撑明显，下游需求良好，建议继续持有PP2205多单。
- 玻璃：地产竣工预期较强，成本端利多犹存，建议继续持有FG205多单。
2. 原油
- 国际原油受气候及地缘政治风险影响继续上涨，短期偏强运行。
- 建议关注供应稳定性，操作上可继续持有RU2205前多单，但需谨慎设置止盈止损。
3. 聚酯与橡胶
- PTA：新产能投产后现货过剩，但原油高位成本支撑较强，弱化供需面利空，建议继续持有RU2205前多单。
- 橡胶：国际油价强势，需求端边际改善，但供应端受限于气候条件，建议关注RU2205前多单，谨慎操作。
4. 钢矿
- 螺纹钢：受限产影响，库存累库幅度较低，短期稳中偏强，建议观望。
- 热卷：受限产影响，供给偏弱，需求预期偏强，短期稳中偏强，建议观望。
- 铁矿石：短期有支撑，但需关注3月后供需变化，建议观望或布局5-9正套策略。
5. 煤炭产业链
- 动力煤：保供政策推进，短期价格维持高位。
- 焦炭：供需偏紧，现货或进入提降通道，建议保守者止盈离场，激进者继续持有。
- 焦煤：供应端受限，需求端待节后释放，建议关注下游开工情况。
6. 玉米
- 下游补库意愿平淡，价格震荡运行，建议继续观望。
7. 纸浆
- 港口库存季节性增加，但出货速度放缓，建议关注下游纸厂开机情况，短期消息面主导，操作建议以观望为主。
关键信息汇总
| 品种 | 核心观点 | 操作建议 |
|---|---|---|
| 股指 | 市场情绪弱化，政策面积极但预期恢复缓慢，建议新单观望 | 新单观望 |
| 国债 | 货币政策宽松，债市有支撑，短期偏强 | 新单观望 |
| PP | 成本支撑明确，下游需求良好，建议继续持有PP2205多单 | 持有PP2205多单 |
| 玻璃 | 地产竣工预期较强，成本端利多，建议继续持有FG205多单 | 持有FG205多单 |
| 原油 | 受气候及地缘政治风险影响，短期偏强，建议关注供应稳定性 | 持有RU2205前多单，谨慎设置止盈止损 |
| PTA | 新产能投产后现货过剩，但原油高位支撑较强，建议继续持有RU2205前多单 | 持有RU2205前多单 |
| 橡胶 | 国际油价强势，需求端边际改善，但供应端受限，建议关注RU2205前多单 | 持有RU2205前多单，谨慎操作 |
| 螺纹钢 | 供给偏弱，库存累库幅度低，短期稳中偏强，建议观望 | 新单观望，关注3月后供需变化 |
| 热卷 | 供给偏弱，库存累库幅度低，短期稳中偏强，建议观望 | 新单观望，关注3月后供需变化 |
| 铁矿石 | 短期有支撑，但需关注3月后供需变化，建议观望或布局5-9正套策略 | 新单观望，布局5-9正套策略 |
| 焦炭 | 供需偏紧，现货或进入提降通道，建议保守者止盈离场，激进者继续持有 | 保守者止盈离场，激进者继续持有 |
| 焦煤 | 供应端受限，需求端待节后释放，建议关注下游开工情况 | 观望，关注下游开工情况 |
| 玉米 | 下游补库意愿平淡，价格震荡运行，建议观望 | 观望 |
| 纸浆 | 港口库存季节性增加，出货速度放缓，建议关注下游纸厂开机情况 | 观望，关注下游开工情况 |
风险提示
- 股指：市场情绪弱，政策面虽积极但实际效果待观察。
- 钢矿：限产政策可能超预期，影响供需结构。
- 焦炭/焦煤：下游需求恢复不及预期，或引发价格调整。
- 原油：高位运行，风险因素累积，需警惕利空释放。
- 聚酯/橡胶：供应端受限，需求端边际改善，但价格波动可能加大。
分析师信息
| 品种 | 分析师 | 联系电话 |
|---|---|---|
| 股指 | 李光军 | 021-80220262 |
| 国债 | 张舒绮 | 021-80220135 |
| 有色金属（铜、铝、镍） | 张舒绮 | 021-80220135 |
| 钢矿 | 魏莹 | 021-80220132 |
| 煤炭产业链 | 刘启跃 | 021-80220107 |
| 原油与聚酯 | 杨帆 | 021-80220137 |
| 橡胶 | 刘启跃 | 021-80220107 |
| 纸浆 | 杨帆 | 021-80220137 |
| 玉米 | 张舒绮 | 021-80220135 |
免责条款
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|---|---|---|
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| 天津分公司 | 天津市经济技术开发区第三大街金融服务西区51号W5-C1-2层 | 022-65839590 |
| 山东分公司 | 济南市汉峪金融中心兴业银行大厦25层2501室 | 0531-86123800 |
| 浙江分公司 | 宁波市中山东路796号东航大厦11楼 | 0574-87703291 |
| 杭州分公司 | 浙江省杭州市下城区庆春路42号兴业银行大厦1002室 | 0571-85828718 |
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| 温州分公司 | 浙江省温州市鹿城区瓯江路鸿旭嘉苑6-7幢102室 | 0577-88980635 |
| 湖南分公司 | 湖南省长沙市芙蓉中路三段489号鑫融国际广场28楼 | 0731-88894018 |
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