20240602-国泰期货-花生_逢高抛空_6页_735kb

花生市场分析总结（2024年6月2日）

一、核心内容

本报告主要分析了2024年5月27日至6月7日期间花生市场的运行情况，包括现货与期货市场走势、供需变化、库存动态及未来展望。整体来看，花生市场在端午节前后表现偏弱，供应端压力较大，需求端疲软，市场情绪谨慎，短期走势偏空。

二、市场回顾（5.27-5.31）

现货市场

• 全国通货米均价为9240元/吨，较上周下调100元/吨。
• 河南产区进入农忙阶段，上货量不大，部分贸易商低价补库。
• 端午节对市场提振有限，山东产区出口订单减少。
• 油厂高价收购意愿减弱，油料米价格走低，部分工厂接近停收。
• 产区筛选厂多数停工，商品米加工成本被动增加。

期货市场

• 花生主力合约（PK2410）价格区间为9006-9264元/吨，收盘价9070元/吨，较前一周下跌86元/吨。
• 期货市场整体回落，反映市场情绪偏弱。

三、市场展望（6.3-6.7）

现货市场

• 产区上货量维持低位，市场整体平稳，部分品种小幅波动。
• 河南麦茬及蒜茬种植面积可能增加，影响未来供应。
• 东北地区余货见底，基层货源仍持观望态度。
• 商品米与油料米或出现阶段性分离走势。

期货市场

• 油厂收购意愿偏弱，持续释放利空，贸易商信心不足。
• 食品厂进入淡季，加工量同比减少。
• 内贸市场销量滞缓，多数商家按需采购，保持流转库存。
• 新产季种植面积预计增加，河南周末降水有利播种。
• 短期盘面偏弱，建议逢高抛空。

四、关键数据与图表分析

1. 行情数据

• PK410：开盘价9120元/吨，最高9264元/吨，最低9006元/吨，收盘9070元/吨，环比下跌1.0%。
• PK411：开盘价8970元/吨，最高9096元/吨，最低8888元/吨，收盘8910元/吨，环比下跌1%。
• 成交量与持仓量均有所下降，市场交易活跃度较低。

2. 基差与月差

• 基差走弱，显示期货价格与现货价格差距扩大。
• 10-11价差震荡，4-10价差走强（已停更）。

3. 价格数据

• 河南驻马店白沙：价格基本持平。
• 苏丹精米：价格有所下滑。
• 花生油：主流报价15300-16000元/吨，价格平稳。
• 花生粕：主流报价3600-3700元/吨，价格稳中偏弱。

4. 供应情况

• 油料米市场到货量约0.46万吨，环比下滑16.98%，同比下滑0.96%。
• 商品米市场到货量约0.36万吨，环比下滑3.64%，同比下滑23.31%。
• 内贸市场到货量约0.82万吨，环比下滑11.65%，同比下滑12.12%。
• 花生米进口量上升，影响国内市场供应。

5. 需求情况

• 油厂到货量约3.59万吨，环比下滑24.64%，同比上涨663%。
• 花生油理论利润下降，榨利空间缩小。
• 花生粕报价平稳，但下游客商观望情绪浓厚。
• 样本油厂综合开机率18.26%，环比下降4.73%，同比上升6.33%。
• 油厂压榨量约3.24万吨，环比下降20.58%，同比上升53.09%。
• 油厂库存量约25.24万吨，环比上升4.1%，同比上升13.3%。

五、库存动态

• 油厂花生米库存上升，显示供应端压力持续。
• 花生油库存也有所上升，反映市场需求疲软。

六、主要观点

1. 供应端承压：产区上货量低，油厂收购意愿减弱，导致油料米价格走低。
2. 需求端疲软：食品厂进入淡季，内贸市场销量不振，贸易商观望情绪明显。
3. 库存增加：油厂库存持续上升，反映市场供需失衡。
4. 新季播种预期：河南降水有利新季花生播种，关注种植面积变化对市场的影响。
5. 期货走势偏弱：短期盘面承压，建议逢高抛空。

七、风险提示

• 宏观环境：经济政策、通胀压力等可能影响市场情绪。
• 资金因素：资金流向变化可能加剧市场波动。
• 天气因素：极端天气可能影响花生生长及收获，进而影响供需格局。

八、结论

当前花生市场整体偏弱，现货与期货价格均出现回落。供应端受限，需求端疲软，油厂库存增加，市场情绪谨慎。新季花生播种情况及天气变化将是未来关注重点，短期建议逢高抛空，关注宏观与天气风险。