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LPG市场分析总结（2024年7月11日）

核心内容

2024年7月11日，LPG市场受到成本反弹的影响，整体呈现震荡走势。PG2408和PG2409合约在当日收盘价分别下跌1.73%和1.57%，但夜盘价格有所反弹，分别上涨0.94%和1.11%。市场趋势强度为1，表明当前市场处于偏弱状态，但存在一定的支撑。

基本面跟踪

期货价格与变动

成交与持仓变动

价差情况

产业链价格数据

主要观点

• 成本支撑增强：随着三季度的到来，成品油裂解逐步修复，原油价格向上驱动增强，成本对LPG价格的支撑作用将更加明显。
• 供应端波动：上周美国出口再度下滑，供应量出现波动。远东套利窗口尚未打开，限制了出口。预计飓风“贝丽尔”及检修影响将在7月末及8月上旬显现。
• 运费下行：美湾供应平稳导致装船需求减弱，近端运费持续走低。中东供应商8月装船计划尚未公布，两地运费双双下滑。
• 价差走强：FEI及中东贴水再度走强，美湾贴水保持稳定。船费商谈水平显示，中东至远东船费约为63-65美元/吨，美湾至远东（经巴拿马）船费约为109-111美元/吨。
• 需求支撑：国内PDH开工率维持高位，显示需求仍有一定支撑，近端基本面矛盾不明显。

关键信息

• 价格波动：PG2408和PG2409合约昨日均下跌，但夜盘有所反弹。
• 趋势强度：趋势强度为1，表明市场偏弱。
• 供应与需求：供应端存在不确定性，需求端支撑尚可，整体市场维持高位震荡。
• 国际价格预期：沙特CP预期显示，丙烷和丁烷价格在7月和8月均出现小幅下跌，表明国际市场需求疲软。

行业新闻

1. 珠三角地区成交价：国产气成交价为4950-5000元/吨，进口气成交价为5050-5120元/吨。
2. 沙特CP预期：
   • 8月份：丙烷582美元/吨，丁烷567美元/吨。
   • 9月份：丙烷590美元/吨，丁烷575美元/吨。

投资建议

• 当前LPG价格在成本支撑下维持高位震荡。
• 建议关注三季度原油走势及中东、美湾供应变化。
• 远东到货量可能在7月末及8月上旬受到飓风及检修影响，需警惕供应端波动。
• 市场风险较高，建议专业投资者根据自身风险承受能力谨慎操作。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

法律声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。
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分析师：王涵西
从业资格号：Z0019174
邮箱：wanghanxi023726@gtjas.com
机构：国泰君安期货有限公司