20240322-首创证券-医药行业周报_儿童近视防控重磅药品首发上市_大规模设备更新方案利好国产医疗设备_12页_796kb

首创证券医药行业周报总结

核心内容

儿童近视防控药品首发上市

• 产品获批：3月11日，兴齐眼药的0.01%硫酸阿托品滴眼液获得国家药监局批准，用于控制6至12岁儿童近视进展。
• 市场潜力：我国小学至高中阶段儿童青少年近视人数高达9843万人，其中6-12岁儿童近视人数达3858万人，市场广阔。
• 优势明显：相比角膜塑形镜，低浓度阿托品滴眼液具有便捷和价格更低的优势，美国线下药店年费用约2000元，国内有望快速打开市场。
• 政策支持：卫健委将低浓度阿托品列为近视防控诊疗手段之一，有利于产品推广。
• 竞争格局：多家药企已进入临床III期，包括兆科眼科、欧康维视生物、莎普爱思、恒瑞医药等，建议关注临床进展快、商业化能力强的公司。

大规模设备更新方案发布

• 政策背景：3月13日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提升医疗设备水平。
• 行业影响：预计2027年医疗设备投资规模较2023年增长25%以上，高价值医疗设备需求将释放，行业增速有望提升。
• 采购改善：医疗行业整顿政策趋于稳定，2024年医疗设备招标采购有望改善，行业景气度或将迎来拐点。
• 国产设备受益：随着政策支持和采购改善，国产医疗设备企业有望显著受益。
• 相关公司：联影医疗（影像设备）、迈瑞医疗（高端彩超）、开立医疗/澳华内镜（内窥镜）、微创机器人（手术机器人）、新华医疗（院内感染控制解决方案）。

市场回顾

行业整体表现

• 医药生物指数：全周上涨4.60%，排在SW一级行业第7位。
• 涨幅前五个股：大理药业（45.86%）、泓博医药（36.89%）、艾隆科技（30.19%）、仟源医药（29.73%）、盟科药业-U（29.31%）。
• 跌幅前五个股：润都股份（-7.70%）、爱博医疗（-5.92%）、三博脑科（-5.33%）、景峰医药（-4.49%）、上海医药（-4.25%）。

二级子行业表现

• 化学制药涨幅最大：上涨7.59%。
• 医疗服务表现最弱：下跌17.79%。
• 中药和医药商业表现相对较好：年初至今分别下跌1.40%和2.11%。

行业估值与数据跟踪

行业估值

• 医药生物（SW）PE（TTM）：26.18倍，处于近10年相对低位。
• 相对沪深300溢价率：127.10%，估值处于较低水平。
• 二级行业估值：化学制剂PE最高（33.05X），医药商业PE最低（17.54X）。

行业数据

• 医药制造业收入：2023年累计收入2.52万亿元，同比增速-3.7%。
• 医药制造业利润：2023年累计利润3473亿元，同比增速-15.1%。
• 固定资产投资：2023年累计固定资产投资完成额同比增速1.80%。
• 医疗机构诊疗人次：2023年1-8月累计总诊疗人次为45.23亿人次，同比增速5.28%，但仍低于疫情前水平。
• 全球生物医药投融资：2024年2月为22.3亿美金，同比增速-5.1%。
• 中国生物医药投融资：2024年1月为6.8亿美金，同比增速-14.0%，仍处于筑底状态。
• 中药材价格指数：本周为3287点，同比上周下降0.2%，仍处于近十年高位。

风险提示

• 医保控费政策严厉程度超预期。
• 产品推广不及预期。
• 政策落地不及预期。
• 临床试验失败等。

关键信息汇总

儿童近视防控市场

• 目标人群：6-12岁儿童近视人数达3858万人。
• 市场前景：国内首个全国市场供应品种上市，有望带动市场爆发。
• 竞争格局：多家药企布局低浓度阿托品，建议关注兴齐眼药、兆科眼科、欧康维视生物、莎普爱思、恒瑞医药等。

医疗设备市场

• 政策利好：国务院发布设备更新方案，明确提升医疗设备水平。
• 行业预期：2024年招标采购有望改善，行业景气度或迎拐点。
• 国产设备受益：国产医疗设备在招标中具有优先性，预计显著受益。

市场估值

• 整体估值：医药生物（SW）PE（TTM）处于历史低位，投资价值凸显。
• 二级行业：各细分板块估值均处于近10年较低水平。

主要观点

• 看好医药行业：当前估值处于历史低位，政策利好明显，儿童近视防控药品和医疗设备更新方案将推动行业增长。
• 重点关注领域：儿童近视防控用药市场、国产医疗设备受益于政策支持。
• 投资建议：关注临床进展快、商业化能力强的公司，如兴齐眼药、兆科眼科、联影医疗、迈瑞医疗等。