20240819-国泰期货-聚酯瓶片期货上市预热系列报告（四）_上市临近_瓶片市场调研情况总结_11页_3mb

聚酯瓶片期货上市临近，供需情况总结

1. 供应端：产能恢复，开工率回升
2024年新产能大量投放，实际产量同比增长25%，上半年库存累库，加工费压缩至历史低位。7月厂家减产修复加工费至500元/吨以上，8-9月新产能（如海南60万吨）投产，预计开工率从65%升至71%-72%。生产成本差异主要来自燃料类型（天然气成本最高），现金流成本区间在450-550元/吨之间。

2. 需求端：结构性分化

• 饮料行业：需求强劲，大厂因绝对价格低而积极补货，认为期货对成本影响小。
• 中小下游：如片材需求一般，信心不足，补库意愿弱。
• 出口：欧盟等国反倾销制裁虽未严重制约出口总量，但部分贸易商出口增速放缓，海运费上涨增加风险。

3. 期货上市前瞻

• 供应端或因产能新增迎来增长，需求端信心分化拖累部分预期。
• 期货以水瓶片为交割品，贸易商主要需求为油瓶片，混发合约可持续稳定供应。