> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 西藏华钰矿业股份有限公司2025年半年度报告总结 ## 核心内容概述 西藏华钰矿业股份有限公司（以下简称“华钰矿业”）在2025年上半年取得了显著的经营成果，主要业务涵盖有色金属勘探、采矿、选矿及贸易，主要产品包括铅、锌、铜、锑、银和黄金。公司在国内拥有3个生产型矿山，在国外拥有1个生产型矿山项目及多个探矿权项目，业务拓展和资源储备是公司发展的核心战略。 ## 主要观点 ### 1. 财务表现 - **营业收入**：2025年上半年为803,103,216.49元，同比增长35.47%。 - **利润总额**：2025年上半年为263,403,108.91元，同比增长34.76%。 - **归属于上市公司股东的净利润**：182,157,430.58元，同比增长66.79%。 - **扣除非经常性损益的净利润**：167,212,112.17元，同比增长61.85%。 - **经营活动现金流净额**：358,132,182.01元，同比增长350.42%。 - **净资产**：3,603,337,941.73元，同比增长6.90%。 - **总资产**：6,085,676,071.68元，同比增长5.19%。 ### 2. 主营业务拓展 - **国内业务**：公司通过收购和合作，持续增加资源储备。2025年8月，公司进一步收购了亚太矿业11%股权，实现对亚太矿业控股权。 - **海外业务**：塔铝金业项目于2022年4月竣工试生产，2022年7月正式投产，目前已达年矿石处理量150万吨。公司还完成了对埃塞俄比亚提格雷资源私人有限公司70%股权的收购，目前项目已具备建设条件。 ### 3. 经营模式 - **资源储备模式**：公司通过勘探、并购、参股等方式获取矿产资源，每年勘探投入占净利润的10%左右。 - **采购模式**：实行计划采购，严格按制度执行，对重大设备和大宗原材料进行招标。 - **生产模式**：国内采掘业务外包，选矿业务自营；国外采掘及选矿业务均自营。 - **销售模式**：根据市场情况采用不同定价机制，国内销售主要面向冶炼厂和贸易企业，国外销售主要面向当地央行和中国市场。 ### 4. 行业分析 - **黄金**：2025年上半年金价持续上涨，达到年内高点，公司黄金储量增加，未来产能有望释放。 - **白银**：价格温和上涨，金融属性推动价格上涨，供应端刚性，供需关系持续紧张。 - **铅**：价格温和上涨，市场供需基本平衡。 - **锌**：价格震荡下行，但市场参与度保持活跃。 - **铜**：价格波动较大，受关税政策影响显著。 - **锑**：价格大幅上涨，国内供应偏紧，需求端政策支持，价格持续走高。 ### 5. 公司治理与合规管理 - 公司董事会、监事会及高管确保报告真实、准确、完整，无重大违规行为。 - 完成“三会及四个委员会”24次会议，加强合规披露，提升公司治理水平。 ### 6. 安全管理与环境保护 - 公司全面推行安全标准化管理，安全培训覆盖全员，持证上岗率达100%。 - 完成多项安全检查与演练，提升安全风险防控能力。 - 践行绿色发展理念，通过环境管理体系认证，被评为国家级绿色矿山。 ### 7. 资产负债状况 - **货币资金**：期末为61,255.84万元，同比大幅增长105.38%。 - **应收款项**：期末为2,201.77万元，同比下降61.69%。 - **应付职工薪酬**：期末为2,059.28万元，同比下降37.04%。 - **其他应付款**：期末为9,081.15万元，同比上升85.33%。 - **短期借款**：期末为18,928.40万元，同比上升177.58%。 - **合同负债**：期末为22,958.76万元，同比上升35.86%。 - **长期待摊费用**：期末为10,481.51万元，同比上升90.61%。 ### 8. 投资状况 - **对外股权投资**：公司通过收购实现对亚太矿业的控股权，控制黄金资源量达59.59金属吨。 - **非股权投资**：无重大非股权投资。 - **以公允价值计量的金融资产**：公司持有衍生金融资产，期末为3,236,647.10元，公允价值变动损益为2,745,359.04元。 ### 9. 主要控股参股公司 - **西藏山南华钰经销有限公司**：营业收入为0元，净利润5.82万元。 - **西藏中泓工贸有限公司**：净利润为-884.99万元。 - **西藏华钰融信经贸有限公司**：净利润为20,411,609.19元。 - **上海钰能金属资源有限公司**：净利润为-259,127.62元。 - **华钰资源控股有限公司**：净利润为-635.20元。 - **四川钰融贸易有限公司**：净利润为-3,926,569.69元。 - **四川钰渤贸易有限公司**：净利润为-778,539.70元。 - **西藏日喀则嘉实矿业有限公司**：净利润为-806,812.16元。 - **“塔铝金业”封闭式股份公司**：净利润为200,113,220.97元。 ## 关键信息 - **主要财务指标**：基本每股收益为0.222元，同比增长60.87%；加权平均净资产收益率为5.26%，同比增加1.58个百分点。 - **非经常性损益**：合计为14,945,318.41元，主要来自政府补助及其他非经常性项目。 - **公司治理**：公司已建立完善的治理结构，确保信息披露的合规性和及时性。 - **绿色矿山建设**：公司持续推动绿色矿山建设，获得多项认证，符合国家绿色发展战略。 - **安全管理**：公司严格执行安全生产制度，完成多项安全培训和演练，确保生产安全。 - **资源储备**：公司拥有丰富的矿产资源，国内控制的铅、锌、铜、锑、银资源量合计近300万金属吨，黄金资源量达59.59金属吨，海外项目黄金资源量合计达61.065金属吨。 ## 总结 西藏华钰矿业股份有限公司在2025年上半年表现出强劲的财务增长和业务拓展能力。公司通过收购和合作，不断扩充资源储备，提升综合盈利能力。在安全管理和环境保护方面，公司持续优化，推动绿色矿山建设。公司治理结构完善，信息披露合规，为未来发展奠定坚实基础。整体来看，公司具备良好的资源储备、财务稳健和管理优势，有望在未来实现更高水平的业绩增长和国际化发展。