20221227-华泰期货-尿素日报_价格再度下探_需求预期仍存_6页

尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院发布，重点分析了国内尿素市场近期的行情走势、供需情况、成本变化及期货策略。整体来看，尿素市场在供需两不旺的背景下呈现弱势窄幅下探趋势，短期内以震荡为主。

主要观点

市场走势

• 现货市场：周末至12月26日，国内尿素市场整体稳中小幅下滑，山东临沂、菏泽及江苏沭阳等地小颗粒尿素报价均下降20元/吨，分别为2680元/吨、2680元/吨和2700元/吨。
• 期货市场：尿素主力合约12月26日收盘价为2483元/吨，较前一日上涨48元/吨。主力多头持仓增加3567手，空头持仓增加1935手，净空持仓减少2286手，显示市场多空博弈加剧。

供需情况

• 生产端：截至12月21日，煤制尿素周度产量为85.79万吨，环比上升5.67%，产能利用率74.19%，环比上升3.97%。气制尿素产量下降20.73%至16.06万吨，产能利用率下降10.33%至39.52%。
• 库存情况：截至12月22日，港口库存为12.1万吨，环比下降11.1%；厂库库存为84.49万吨，环比下降2.95%。

成本与出口

• 成本：尿素成本为2258元/吨，保持稳定。
• 出口窗口：尿素出口窗口为-75美元/吨，显示出口压力较大。

关键信息

市场情绪

• 工厂报盘意向多偏稳价观望，个别成交价格略见松动。
• 市场整体交投氛围偏弱，商谈重心逐渐下移。

策略建议

• 短期策略：建议以震荡思维对待尿素期货，等待农需和淡储采购的增加，以带动行情回暖。

风险提示

• 需求超预期
• 煤炭价格波动
• 企业检修与复产计划

图表概览

市场价格与成本

• 图1：尿素小颗粒江苏市场主流价
• 图2：尿素小颗粒出厂价
• 图4：尿素成本
• 图5：中国小颗粒FOB
• 图6：波罗的海小颗粒FOB

生产与库存

• 图7：煤制尿素开工率
• 图8：气制尿素开工率
• 图10：上游库存
• 图11：港口库存
• 图12：尿素待发订单天数

相关行业数据

• 图13：三聚氰胺开工率
• 图14：复合肥开工率
• 图15：国内独立焦化厂开工率

期货市场数据

• 图16：尿素期货仓单
• 图17：尿素期货持仓量
• 图18：尿素期货成交量

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