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报告摘要

宏观经济分析与行业动态总结

A股独立行情持续

A股自4月底反弹以来，表现出较强的上涨动能，修复了疫情带来的较大回撤。截至5月底，沪深300指数累计上涨约16%。与全球股指相比，A股在6月初美联储加息背景下仍保持上升趋势，体现出较强的独立性。

主要观点：

A股的上涨主要受益于疫情形势好转、政策宽松及低通胀环境。
全球主要股指在6月初均大幅走低，而A股不受影响，显示其配置优势。
债券市场表现不佳，收益率波动较低，赚钱效应一般。
大宗商品价格因美国通胀及加息而下跌，但A股市场仍具韧性。

后市展望

短期来看，市场焦点仍在于经济恢复的高度和节奏，这将决定反弹的幅度。中长期担忧尚未解除，需持续关注政策与经济数据变化。

主要建议：

保持谨慎乐观，关注市场主要矛盾的变化。
灵活应对，把握短期反弹节奏。
中长期市场走势仍需观察。

重点行业观察

计算机行业

核心内容：

Intel与Aspeed收入及出货量增速指标出现拐点，显示服务器市场回暖。
云厂商资本开支维持高位，带动服务器需求增长。
全球DRAM内存营收增速尚未出现明显拐点。

投资建议：

关注IDC及服务器领域龙头厂商，如浪潮信息、紫光股份、中科曙光。
关注IDC领域公司，如光环新网、宝信软件。

风险提示：

云服务厂商资本开支不及预期。
市场竞争加剧。

医药行业

核心内容：

海创药业的HC-1119在mCRPC治疗中表现良好，有望于年内提交NDA。
前列腺癌发病率上升，推动药物市场需求增长。
该药为第二代AR拮抗剂，具备国际竞争力。

市场前景：

中国前列腺癌药物市场规模预计持续增长，至2030年达506亿元。
国内已有多个AR抑制剂获批，HC-1119具备差异化优势。

轻工制造行业

核心内容：

美国FDA驳回JUUL的PMTA申请，标志着行业格局即将变化。
JUUL市场份额曾达34.3%，其退出将为思摩尔国际等带来市场机会。

行业影响：

思摩尔国际旗下产品已通过PMTA，有望快速抢占市场。
本土化运营成为国游出海增长动能。

机械军工行业

核心内容：

镍价回落，对高温合金产业链带来积极影响。
镍基高温合金占高温合金应用比例高达80%，价格波动直接影响产业链利润。

受益企业：

抚顺特钢、钢研高纳、图南股份等高温合金供应商。
中游锻造企业如中航重机、派克新材、航宇科技。
下游主机厂如航发动力。

市场趋势：

镍价已回落至2022年2月水平，产业链成本压力缓解。

传媒行业

核心内容：

国内游戏市场收入连续下降，但客户端市场表现相对稳健。
5月国内游戏市场收入同比下降6.74%，手游收入大幅下滑。

市场分析：

头部产品流水下降，新游增量不足，市场增长乏力。
海外市场收入环比下降，但本土化运营成为增长关键。

投资建议：

关注具备国际化布局与版号储备的公司，如腾讯控股、吉比特、心动公司、三七互娱、完美世界。

主要市场数据

全球主要市场指数（2022-06-24）

指数名称	收盘点位	日涨跌幅 (%)	近5日涨跌幅 (%)	近1月涨跌幅 (%)	近1年涨跌幅 (%)
上证指数	3349.75	0.89	1.30	7.26	-7.15
深证成指	12686.03	1.37	2.11	13.20	-15.45
沪深300	4394.77	1.17	1.60	10.06	-16.13
科创50	1101.48	1.81	1.70	9.68	-28.24
创业板指	2824.44	2.33	4.88	21.68	-15.63
恒生指数	21719.06	2.09	0.74	7.97	-25.84
标普500	3911.74	3.06	3.90	-3.60	-8.62
道琼斯工业指数	31500.68	2.68	3.18	-3.48	-8.52
纳斯达克指数	11607.62	3.34	4.86	-1.13	-19.17
英国富时100	7208.81	2.68	0.79	-4.71	1.02
德国DAX	13118.13	1.59	-1.31	-7.82	-15.95
法国CAC40	6073.35	3.23	1.82	-5.26	-8.30
日经225	26491.97	1.23	0.94	-0.42	-8.86
韩国综合指数	2366.60	2.26	-1.76	-9.41	-28.35
印度SENSEX30	52727.98	0.88	0.37	-2.81	-0.37
澳洲标普200	6578.70	0.77	0.84	-7.42	-9.98

国际商品期货及相关指数

商品名称	收盘点位	日涨跌幅 (%)	近5日涨跌幅 (%)	近1月涨跌幅 (%)	近1年涨跌幅 (%)
COMEX黄金	1828.10	-0.09	-0.58	-1.06	2.83
COMEX白银	21.18	0.40	-2.72	-3.60	-18.83
ICE布油	108.99	2.38	-4.94	-4.54	44.59
NYMEX原油	107.06	2.68	-2.25	-6.16	44.58
NYMEX天然气	6.27	0.46	-7.93	-29.53	78.07
LME铜	8322.00	-1.03	-7.48	-11.02	-11.60
LME铝	2450.00	-1.11	-3.30	-14.49	-1.45
LME锌	3346.00	-4.17	-6.85	-10.43	15.08
CBOT大豆	1424.75	0.65	-15.24	-17.48	12.21
CBOT小麦	937.00	-1.29	-3.92	-18.04	46.23
CBOT玉米	673.50	2.75	-3.99	-11.96	29.71
波罗的海干散货指数	2331.00	-0.98	-6.16	-20.53	-28.39
生猪指数	19832.11	-0.51	-0.29	5.33	4.69

外汇市场数据

指标	收盘点位	日涨跌幅 (%)	近5日涨跌幅 (%)	近1月涨跌幅 (%)	近1年涨跌幅 (%)
美元指数	104.13	-0.27	-0.28	2.33	13.42
美元中间价	6.70	-0.12	0.22	0.35	3.48
欧元中间价	7.05	-0.50	0.28	-1.21	-8.69
日元中间价	4.97	0.69	0.37	-5.36	-14.92
英镑中间价	8.22	-0.02	0.33	-2.28	-8.80
港币中间价	0.85	-0.12	0.23	0.35	2.33

沪股通前十大活跃个股

股票代码	股票简称	买入金额（亿元）	卖出金额（亿元）	净买入金额（亿元）	涨跌幅（%）
600519	贵州茅台	22.14	7.39	14.76	2.65
601012	隆基绿能	11.13	5.52	5.61	4.13
603259	药明康德	11.67	2.66	9.01	8.69
600036	招商银行	5.75	5.90	-0.15	0.15
600438	通威股份	6.38	4.81	1.57	5.04
600089	特变电工	2.96	6.47	-3.51	3.41
601888	中国中免	4.35	4.08	0.28	0.81
601899	紫金矿业	2.61	4.98	-2.37	-1.08
603501	韦尔股份	4.59	2.69	1.89	2.56
600745	闻泰科技	4.56	2.06	2.51	10.00

深股通前十大活跃个股

股票代码	股票简称	买入金额（亿元）	卖出金额（亿元）	净买入金额（亿元）	涨跌幅（%）
300750	宁德时代	12.32	9.73	2.58	4.94
000651	格力电器	16.15	3.95	12.19	5.12
002594	比亚迪	6.72	7.97	-1.25	-0.69
300274	阳光电源	7.76	4.75	3.01	3.31
300059	东方财富	9.51	2.38	7.14	1.09
002241	歌尔股份	4.75	5.71	-0.95	2.70
000333	美的集团	4.66	4.70	-0.05	3.23
000858	五粮液	5.99	3.07	2.92	2.55
002475	立讯精密	5.00	3.38	1.62	0.81
000625	长安汽车	3.58	3.80	-0.22	2.85

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评级说明

投资建议比较标准

以报告发布后6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数进行比较。

投资建议评级标准

评级	说明
买入	相对沪深300指数涨幅15%以上
增持	相对沪深300指数涨幅5%~15%之间
中性	相对沪深300指数涨幅-5%~5%之间
减持	相对沪深300指数跌幅5%以上