20180315-天风证券-债券市场日报_9页_257kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容
2018年3月15日的债券市场日报汇总了当日的重要市场动态及信用债市场情况，重点包括央行货币政策操作、宏观经济数据、对外投资情况、成品油价格调整、信用债发行情况及部分发行人风险提示。
主要观点
- 央行货币政策：央行连续三日净投放流动性，3月14日进行500亿逆回购操作，其中300亿为7天期、200亿为28天期，中标利率保持不变。随着3月税期临近，流动性需求增加，市场资金利率出现低位反弹。
- 货币市场活跃度：2月份银行间货币市场成交50.07万亿元，同比增长13.08%，环比下降29.43%。其中，质押式回购占比最高，成交40.45万亿元；同业拆借成交8.47万亿元，同比增长21.18%。
- 对外投资增长：2018年1-2月，中国非金融类对外直接投资168.2亿美元，同比增长25.2%，连续四个月保持增长。对外承包工程和劳务合作也有所增长。
- 工业生产数据超预期：1-2月规模以上工业增加值同比增长7.2%，超出市场预期。固定资产投资和房地产开发投资均保持增长，但土地购置面积下降。
- 成品油价格不调整：由于国际市场油价波动较小，发改委决定本轮成品油价格不作调整，未调金额将纳入下次调价时累加或冲抵。
关键信息
债市要闻
- 央行逆回购操作：3月14日央行净投放500亿，连续三日净投放，以对冲税期等因素影响。
- 货币市场成交数据：2月份银行间货币市场成交50.07万亿元，同比增加13.08%，环比减少29.43%。质押式回购和同业拆借成交均有所增长。
- 股市表现：2月末上证综指下跌6.36%，深证成指下跌2.97%。
- 对外投资情况：1-2月非金融类对外直接投资增长25.2%，对外承包工程和劳务合作也保持增长。
- 工业增加值：1-2月规模以上工业增加值同比增长7.2%，超出预期，显示经济稳中有进。
- 成品油价格：本轮成品油价格不调整，未调金额将纳入下次调价。
信用债市场
发行人新闻与公告
- 连云恒驰：2017年1-10月累计新增借款占2016年末净资产的67.96%，中诚信国际将持续关注其债务变化及对公司信用的影响。
- 中粮地产：2018年1-2月新增借款占2017年末净资产的23.76%，中信证券将跟踪其借款及担保情况。
- 中弘股份：全资子公司如意岛项目被暂停施工，东兴证券提醒投资者注意相关风险。
- 华昌达智能装备集团：因涉及与华夏恒基的诉讼，被冻结财产限额5261.78万元，可能影响其偿债能力。
- 金科股份：累计新增借款超过2016年末和2017年末净资产的100%和20%，安信证券提醒投资者关注。
- 山东省盐业集团：盐业体制改革导致资产减少，但生产经营正常，中泰证券提醒关注相关风险。
- 广州金融控股集团：子公司万联证券涉及重大诉讼，但预计对公司经营和偿债能力无重大影响。
信用评级调整
- 无信用评级调整信息。
一级市场新券发行情况
表 1: 一级市场新券发行 (3 月 14 日)
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | 18 附息国债01(续2) | 3.62 | 3.6973 | -8 | 200 | 5 | - | - | - | 0 |
| 政策性金融债 | 17 农发 15(增 18) | 4.91 | 4.9634 | -5 | 60 | 10 | - | - | 央企 | 0 |
| 政策性金融债 | 18 农发 01(增 7) | 4.86 | 4.9229 | -6 | 40 | 7 | - | - | 央企 | 0 |
| 政策性金融债 | 18 农发 04(增发) | 4.05 | 4.1833 | -13 | 70 | 1 | - | - | 央企 | 0 |
| 超短融 | 18 滨海建投 SCP001 | -- | 4.84221 | - | 10 | 0.49 | - | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18 浙能源 SCP003 | 4.69 | 4.79669 | -11 | 25 | 0.41 | - | AAA | 国企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18 凯盛科技 SCP002 | 5.79 | 5.08112 | 71 | 5 | 0.49 | - | AA+ | 国企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 18 瑞康医药 SCP003 | 6.25 | 5.13064 | 112 | 0.67 | - | AA+ | 民企 | 医药生物 | |
| 超短融 | 18 中建材 SCP006 | 5.10 | 4.89178 | 21 | 16 | 0.74 | - | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 18 鞍钢 SCP003 | 5.29 | 4.90066 | 39 | 5 | 0.74 | - | AAA | 央企 | 钢铁 |
| 超短融 | 18 甘公投 SCP001 | 5.25 | 4.90066 | 35 | 10 | 0.74 | - | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18 广州地铁 SCP002 | 4.50 | 4.90066 | 8 | 5 | 0.74 | - | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18 奥克斯 SCP001 | 5.70 | 5.14086 | 56 | 5 | 0.74 | - | AA+ | 民企 | 家用电器 |
| 短融 | 18 赣国资 CP001 | -- | 5.0072 | - | 8 | 1 | A-1 | AA+ | 国企 | 综合 |
| 短融 | 18 重汽 CP001 | 5.18 | 5.0072 | 17 | 15 | 1 | - | AAA | 国企 | 汽车 |
| 中票 | 18 城陵矶 MTN001 | -- | 5.7981 | - | 8 | 5 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18 海宁资产 MTN001 | -- | 5.4273 | - | 6 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 综合 |
| 中票 | 18 滨江房产 MTN001 | 6.40 | 5.1673 | 123 | 21.8 | 3 | - | AAA | 民企 | 0 |
| 中票 | 18 晋能 MTN002 | 6.37 | 5.1673 | 120 | 15 | 3 | - | AAA | 国企 | 采掘 |
| 中票 | 18 新盛建设 MTN001 | 5.79 | 5.4273 | 36 | 10 | 3 | - | AA+ | 国企 | 房地产 |
| 中票 | 18 陕煤化 MTN001 | 6.41 | 5.1673 | 124 | 15 | 3 | - | AAA | 国企 | 采掘 |
| 中票 | 18 铜陵有色 MTN001 | 6.94 | 5.4273 | 151 | 7 | 3 | - | AA+ | 国企 | 采掘 |
| 公司债 | 18 当代01 | 7.00 | 4.9811 | 202 | 3 | 3 | AA+ | AA+ | 民企 | 医药生物 |
| 公司债 | 18 建材02 | 5.37 | 5.2373 | 13 | 20 | 3 | AAA | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 公司债 | 18 舟交01 | 6.00 | 4.9811 | 102 | 5 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 交通运输 |
| 公司债 | 18 舟交02 | 6.00 | 5.3165 | 68 | 5 | 5 | AA+ | AA+ | 国企 | 交通运输 |
风险提示
- 国内基本面走势：需关注工业增长、固定资产投资等经济指标变化。
- 央行货币政策取向：流动性管理及利率政策对市场的影响。
- 海外风险：国际油价波动及全球经济不确定性可能对国内市场产生影响。
分析师信息
- 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号：S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
- 高志刚：分析师，SAC执业证书编号：S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzq.com
- 于瑶：分析师，SAC执业证书编号：S1110517030005，邮箱：yuyao@tfzq.com
近期报告
- 《固定收益：谁配了利率，谁买了信用？-2018年2月中债登和上清所托管数据点评》2018-03-12
- 《固定收益：新能源行业首单供应链ABS获批-资产证券化市场周报（2018-03-11）》2018-03-11
- 《固定收益：积极参与网下-长征转债上市定价分析》2018-03-11
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
