20260901-银河期货-早盘观察_天然橡胶及20号胶_中美PPI环比下滑_132页_4mb

天然橡胶及20号胶市场分析总结（2026年8月）

核心内容

本报告汇总了2026年8月1日至8月11日期间，天然橡胶（RU）及20号胶（NR）市场的观察与分析。报告涉及价格走势、库存变化、供需情况、宏观因素、交易策略等内容。

主要观点

1. 价格走势

• RU主力01合约：整体呈现震荡上行趋势，价格在17615点至19005点之间波动。

  • 8月6日：报收17615点，下跌-0.25%。
  • 8月10日：报收17880点，上涨+0.22%。
  • 8月11日：报收17810点，下跌-0.03%。
  • 8月14日：报收17905点，上涨+0.17%。
  • 8月20日：报收17905点，上涨+0.17%。
  • 8月24日：报收18300点，上涨+0.74%。
  • 8月25日：报收18555点，上涨+0.32%。
  • 8月26日：报收18510点，下跌-0.95%。
  • 8月28日：报收18615点，上涨+0.64%。
  • 8月31日：报收18905点，上涨+0.50%。
  • 9月1日：报收19005点，上涨+0.68%。

• NR主力11合约：整体呈震荡走势，价格在15535点至16210点之间波动。

  • 8月6日：报收14605点，下跌-0.20%。
  • 8月7日：报收14780点，上涨+0.14%。
  • 8月10日：报收14855点，上涨+0.41%。
  • 8月11日：报收14850点，上涨+0.14%。
  • 8月14日：报收14855点，上涨+0.41%。
  • 8月24日：报收15300点，上涨+1.24%。
  • 8月25日：报收15480点，上涨+1.00%。
  • 8月26日：报收15535点，下跌-1.00%。
  • 8月28日：报收15540点，上涨+0.23%。
  • 8月31日：报收16060点，上涨+0.72%。
  • 9月1日：报收16210点，上涨+1.17%。

2. 库存情况

• RU合约库存：

  • 青岛保税区库存：8月1日为7.7万吨，8月5日为7.2万吨，8月11日为17.14万吨，8月25日为17.30万吨，8月26日为17.06万吨，8月31日为16.81万吨，9月1日为17.06万吨。
  • 区外库存：8月5日为57.0万吨，8月11日为57.5万吨，8月25日为56.2万吨，8月31日为55.1万吨，9月1日为55.1万吨。
  • 库存趋势：保税区库存呈边际累库，区外库存呈边际去库，整体库存变化复杂。

• NR合约库存：

  • 青岛保税区库存：8月1日为7.7万吨，8月5日为7.2万吨，8月11日为1.95万吨，8月25日为1.50万吨，8月31日为1.28万吨。
  • 区外库存：8月5日为56.2万吨，8月11日为57.0万吨，8月25日为55.1万吨，8月31日为55.1万吨。
  • 库存趋势：保税区库存去库，区外库存去库，整体库存去库趋势明显。

3. 供需变化

• 全球产量：2026年7月全球天然橡胶产量环比下降5.2%，预计全年产量增长2.1%。
• 全球消费：2026年7月全球天然橡胶消费量环比增长0.8%，预计全年消费量增长0.4%。
• 中国及印度：需求增长显著，主导全球消费增长。
• 泰国及越南：产量和出口均出现下滑，尤其是天然橡胶出口。
• 印尼：橡胶种植面积缩减，产量下降，部分农户转向油棕榈种植。
• 美国：汽车市场表现稳健，但轮胎进口需求下降，尤其来自中国和泰国。

4. 宏观影响

• PPI走势：中美PPI环比均下滑，利空商品。
• 原油价格：布伦特原油价格在8月上涨，对RU形成利多影响。
• 国债收益率：中国国债收益率下降，美国国债收益率上涨，对商品形成利空和利多的混合影响。
• 厄尔尼诺指数：持续升温，对RU形成利空影响。
• 地缘政治：中东局势动荡，推高原油风险溢价，间接影响橡胶价格。
• 出口数据：泰国对华天然橡胶出口量下降，越南对华出口也出现显著下滑。

关键信息

1. 市场价格

• RU：价格在8月6日至9月1日之间波动，最高上涨至19005点。
• NR：价格在8月6日至9月1日之间波动，最高上涨至16210点。
• 新加坡TF：价格在8月6日至9月1日之间波动，最高上涨至236.5点。

2. 交割与仓单

• 20号胶跨境交割：8月21日首次完成，标志着我国期货市场跨境交割机制实现全流程打通。
• NR厂库仓单：首次生成，标志着市场逐步规范化。

3. 交易策略

• RU：多单持有，关注17575点至19005点之间的支撑与压力。
• NR：多单持有，关注14500点至16210点之间的支撑与压力。
• 套利：NR2611-RU2611（1手对1手）趋势性持有，止损设置在-1970点。
• 期权：整体观望，未给出具体策略。

总结

8月天然橡胶及20号胶市场整体呈现震荡走势，价格受供需变化、宏观经济、地缘政治及期货交割机制等因素影响。库存变化复杂，保税区库存去库，区外库存去库，商品整体偏弱。交易策略以多单为主，关注关键支撑与压力位。整体来看，市场受多种因素影响，需持续关注价格波动及库存变化。