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爱建证券研究所晨会纪要总结

核心内容

爱建证券研究所于2021年10月25日发布了一份晨会纪要，内容涵盖国内市场、行业动态、宏观经济和国际市场等方面，分析了当前市场走势及未来趋势。

国内市场分析

• 市场表现：上周市场弱势震荡，中小市值反弹未能改变整体弱势局面，日成交金额低位震荡，参与者情绪回落，基金仓位均值下降。
• 趋势判断：市场仍处于震荡区间内蓄势，上行动力有限，预计仍会向下寻找支撑，下探区间底部的概率较高。
• 投资策略：建议控制风险，以防御为主，关注市场高低位和风格的切换，注意前期涨幅较大的板块可能面临回调风险。
• 交易机会：当前交易机会相对减少，市场风格切换将是未来机会所在，同时需关注四季度政策带来的潜在机会。

行业动态与点评

• 绿色低碳产业：中共中央、国务院提出推动互联网、大数据、人工智能、5G等新兴技术与绿色低碳产业深度融合，大力发展绿色制造体系。
• 智能电网技术：强调加快智能电网技术的研发与推广，以支持风电、太阳能发电的大规模并网。
• 储能与氢能技术：鼓励加强电化学、压缩空气等新型储能技术以及氢能生产、储存、应用关键技术研发。
• 节能低碳技术：推广园区能源梯级利用等节能低碳技术，推动气凝胶等新型材料的研发应用。

宏观经济数据

1. 财政收入：前三季度全国一般公共预算收入同比增长16.3%，符合预期，财政收入呈现恢复性增长态势。
2. 减税降费：今年减税降费政策预计全年为市场主体减负超7000亿元，政策将进一步完善。
3. 外资流入：前三季度全国实际使用外资8595.1亿元人民币，同比增长19.6%，创历史同期新高，全年有望突破1万亿元人民币。
4. 光伏装机：9月新纳入国家财政补贴规模户用光伏项目总装机容量为214.23万千瓦，截至9月底累计装机容量达1167.59万千瓦。

国际市场分析

• 美国财政赤字：截至9月的预算年度，美国政府财政赤字为2.77万亿美元，为历史第二高，但较2020年有所改善。
• 国会预算办公室预测：当前财政年度赤字将降至1.15万亿美元，并在2023至2025年间进一步降至1万亿美元以下。
• PMI数据：美国10月制造业PMI初值为59.2，创3月以来新低；服务业PMI初值为58.2，综合PMI为57.3，显示经济活动略有放缓。
• 国际股指与大宗商品：
  • 道琼斯工业指数上涨0.21%
  • 标普500下跌0.11%
  • 纳斯达克指数下跌0.82%
  • NYMEX原油上涨1.79%
  • COMEX黄金上涨0.63%
  • LME铜下跌0.93%
  • CBOT大豆下跌0.35%

关键信息

• 市场风格：市场风格切换是未来机会所在，防御性板块更受青睐。
• 政策影响：四季度会议较多，政策机会值得关注，同时需警惕三季报带来的业绩波动风险。
• 技术融合：新兴技术与绿色低碳产业的融合将成为推动行业发展的关键因素。
• 经济不确定性：经济恢复反复，美元货币政策不确定性增加，市场整体情绪谨慎。

投资建议

• 风险控制：建议投资者注意仓位和收益预期的控制，以安全为主。
• 关注领域：重点关注消费和科技板块的热点切换迹象，以及政策导向下的新兴行业。
• 交易策略：市场交易机会减少，需谨慎操作，避免频繁交易带来的成本上升。

重要免责声明

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