20240707-广州期货-一周集萃-沪锡_锡锭库存继续去化_支撑锡价震荡偏强运行_17页_1mb

锡锭市场分析总结

当前，锡锭市场呈现高位震荡行情，宏观交易情绪偏弱，供应端存在隐忧主要来自缅甸锡矿供应持续紧张，支撑价格水平。然而，消费端恢复相对缓慢，限制了短期价格反弹强度。截至2024年7月5日，沪锡SN2408合约收盘价为275340元/吨，周内涨幅0.36%，波动区间在271100-277980元/吨；持仓量减少至65877手，显示部分资金获利了结。

供应方面，缅甸锡矿尚未复产，国内锡矿进口量大幅减少，5月进口量环比下降18.28%，同比跌势显著，库存持续去化达六周之久，LME、SHFE及国内社会库存均有减少，支撑锡价偏强运行。全球锡矿供应增速有限，产量稳定在30万吨附近，而资源分布如中国、印尼、缅甸等国家主导，结合印尼出口配额问题，进口恢复缓慢。

需求端，消费以电子、化工和马口铁为主，锡焊料占比最大，新能源领域如光伏、集成电路消费增长带来机遇，但整体需求恢复不及预期，消费电子产品和新能源汽车等出货量数据波动，需观察长期趋势。

逻辑分析指出，供应端紧缩是支撑锡价的关键，短期价格维持高位震荡，波动区间预计在265-290000元/吨；库存去化力度需进一步验证，消费端缓慢可能限制上涨空间。投资建议倾向谨慎，参考历史数据和储能比（全球约15年，中国约10年），风险提示期市风险高。

免责声明：期市有风险，入市需谨慎。详见报告倒数第三页。
提醒投资者注意宏观情绪和库存变化影响。