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聚乙烯市场周报总结（2022.11.04）

核心内容概览

本周聚乙烯市场整体呈现上涨趋势，主要受成本端原油支撑影响。L2301合约价格报7870元/吨，较上周上涨1.86%。市场供应和需求方面，生产企业产能利用率小幅上升，但下游行业整体需求疲软，预计下周库存将小幅上升。

主要观点

1. 价格走势与市场情绪

• 聚乙烯价格：受成本端原油支撑，本周价格整体上涨。
• 期货市场：L2301合约成交量和持仓量分别为2276310和403962，显示市场关注度较高。
• 期现价差：LLDPE基差报600，环比上涨5.13%，显示现货价格高于期货价格，对期货价格形成一定支撑。

2. 供应与需求

• 供应端：下周装置检修量大于本周，预计供应将有所增加，但整体供应压力仍较大。
• 需求端：国内多地疫情爆发，下游部分地区运输和订单受限，需求疲软，维持刚需为主。
• 产能利用率：聚乙烯生产企业产能利用率报86.47%，较上周上涨0.53%；但下游行业整体产能利用率下降0.55%，其中注塑行业下降最明显（-1.76%）。

3. 库存与成本

• 库存水平：截至11月2日，国内聚乙烯生产企业样本库存量报42.37万吨，环比微涨0.19%，库存处于历年同期上轨。
• 生产成本：油制、甲醇制、乙烯制和煤制LLDPE生产成本均未发生变化，环比上涨0.00%。
• 生产利润：油制、甲醇制、乙烯制和煤制LLDPE生产利润环比上涨0.00%，但煤制利润仍处于亏损状态。

4. 国际市场动态

• 国际油价：受美联储加息预期影响，国际油价存在下跌可能，成本端支撑减弱。
• 乙烯价格：CFR东北亚乙烯价格报881美元/吨，环比持平。
• LLDPE进口利润：华东LLDPE进口利润报环比上涨0.00%，显示进口成本与国内价格持平。

5. 下周展望

• 市场预期：预计下周聚乙烯价格将震荡运行，供应增加与需求疲软可能对价格形成压力。
• 库存变化：由于供应增加而需求平稳，预计下周库存将小幅上升。

关键信息汇总

期现市场

• 期货前20名持仓：买单量报505416手，环比下跌1.66%；卖单量报537275手，环比下跌1.44%；净买单量报-31859手，环比上涨2.12%。
• LLDPE价差：LLDPE1-5合约价差报157，环比上涨2.61%。

现货市场

• LLDPE价格：华东均价报8379.7561元/吨，环比上涨0.39%；华北均价报8096.4706元/吨，环比上涨0.11%。
• 现货价与期货价：聚乙烯现货价报8360元/吨，环比上涨0.17%；期货收盘价报7760元/吨，环比下跌0.19%。

上游情况

• 乙烯产量：截至9月30日，乙烯产量当月值报245万吨，环比上涨10.36%；但同比下跌122.09%。
• 乙烯进出口：出口数量当月值报2.114吨，环比下跌99.94%；进口数量当月值报136820.801吨，环比下跌33.02%。

产业情况

• 聚乙烯产量：截至10月28日，聚乙烯产量总计报50.46万吨，环比下跌0.59%。
• 聚乙烯进出口：PE进口数量当月值报1213700吨，环比上涨4.15%；出口数量当月值报48600吨，环比下跌15.03%。
• 开工率：PE石化全国开工率报86.23%，环比下跌0.62%；农膜开工率报62.8%，环比下跌1.24%。

下游产品价格

• 农膜价格：山东市场主流价报8600元/吨，环比持平。
• PE管材价格：中石化华北燕山石化报9200元/吨，环比下跌1.08%。
• 线性薄膜价格：华北报8150元/吨，环比持平。

期权市场分析

• 历史波动率：60日历史波动率报20.5813%，环比下跌0.06%；20日历史波动率报23.4529%，环比下跌10.15%。
• 隐含波动率：平值看涨期权隐含波动率报18.39%，环比上涨1.71%；平值看跌期权隐含波动率报17.81%，环比下跌3.89%。

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