20240426-国海证券-华润微-688396.SH-2023年年报及2024Q1季报点评报告_Q1业绩短期承压_12吋线+先进封测项目值得期待_5页_279kb

华润微（688396）2023年年报及2024Q1季报显示，公司业绩面临短期压力，但长期成长动力充足。2023年营收同比下降159%，净利润下滑显著，市场份额和产品结构优化成为亮点，如泛新能源领域占比提升，IGBT和SiC产品销售收入大幅增长135%。

公司持续推进制造、封装测试和掩模业务，产能利用率保持高位。重点项目方面，重庆12吋晶圆生产线实现量产，深圳300mm集成电路线项目稳步推进。基于未来产能扩张，分析师调整盈利预测，预计2024-2026年营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

风险包括市场竞争加剧、下游需求波动及新产线进度延迟。总体看，公司产品布局多元化、产能扩张计划明确，为长期发展奠定基础。