20231111-新湖期货-新湖铁矿石周报_基本面支撑叠加情绪推动_铁矿石价格或延续高位震荡_11页_5mb

铁矿石价格或延续高位震荡总结

核心内容概述

本报告分析了2023年11月11日铁矿石市场的行情走势、供应情况、需求变化、库存水平以及未来价格走势，指出基本面支撑与市场情绪共同推动铁矿石价格维持高位震荡态势。

主要观点

• 行情回顾：本周铁矿石主力合约继续偏强运行，周内涨幅显著，主力合约收盘于961.5，较上周上涨37；现货方面，青岛港PB粉报975，较上周上涨10；01合约基差进一步收窄。
• 市场情绪：受宏观、地产、产业链等多方消息影响，市场情绪升温，尽管部分消息被证伪，但多头情绪仍被点燃，尤其在周四铁水降幅略低于预期的背景下，铁矿石价格继续上涨。
• 供应情况：本周全球发运量为3069万吨，环比减少75万吨；澳洲发运量回落，巴西主港发运量也有所下降，仅力拓发运量继续增加；到港量为2593万吨，环比减少71万吨，北方部分港口受寒流影响，到货推迟。
• 需求变化：本周铁水日产238.7万吨，环比下降2.68万吨；华北、华南地区部分钢厂高炉集中检修，铁矿刚需缓慢回落，但日均疏港量302.6万吨，环比增加6.5万吨，沿江地区钢厂提货积极性回升，采购释放明显。
• 库存水平：45港港口库存11308.6万吨，环比增加15.1万吨，但增速放缓，主要因到港量减少所致。
• 价格策略：01合约基差收窄，1-5合约价差下降，但反套策略仍可继续持有，短期市场情绪较好，且预期无法证伪让空头有所顾及。

关键信息

供应分析

• 全球发运量3069万吨，环比减少75万吨。
• 澳洲19港发运量2551.8万吨，环比减少77.3万吨。
• 巴西主港发运量808.6万吨，环比减少47.3万吨。
• 澳洲主港发运量1743.2万吨，环比减少30万吨。
• 澳洲发运至中国的量为1451.1万吨，环比增加33.9万吨。
• 澳洲以外发运量517.2万吨，环比增加1.9万吨。

需求分析

• 日均铁水产量238.72万吨，环比减少2.68万吨。
• 高炉开工率81.01%，环比增加0.89%。
• 高炉产能利用率89.23%，环比减少1%。
• 211家钢厂铁水产量260.88万吨，环比增加0.14万吨。
• 24家高炉+电炉钢厂铁水产量59.29万吨，环比增加0.65万吨。
• 57家电炉钢厂铁水产量68.84万吨，环比减少1.27万吨。
• 130家高炉钢厂铁水产量132.75万吨，环比增加0.76万吨。

库存分析

• 45港港口库存11308.6万吨，环比增加15.1万吨。
• 进口铁矿库存9006.6万吨，环比增加18.5万吨。
• 进口铁矿库消比30.95%，环比增加0.41%。
• 进口铁矿日耗291.02万吨，环比减少3.32万吨。

价差与基差

• 01合约基差为58，较上周收窄14。
• 1-5合约价差为53.5，周环比下降3.5。
• 主力合约基差快速收窄至同期正常水平，后续进一步拉涨动力减弱。

未来展望

• 基本面支撑：铁矿石供应稳定，需求同比强劲，钢厂利润改善，后续减产力度有待观察。
• 供需格局：港口库存低位增幅较缓，供需紧平衡格局仍能给予矿价较强支撑。
• 市场情绪：宏观利好因素如进博会、中澳关系缓和、中美元首会晤等将对市场情绪产生积极影响。
• 风险提示：临近交割月，01合约基差进一步走弱概率较大，需注意政策面对价格监管的风险。

结论

综合基本面和市场情绪，铁矿石价格预计将继续维持高位震荡运行。短期内，市场情绪乐观，供需格局仍处于紧平衡状态，支撑矿价高位。然而，需密切关注政策变化和市场风险，特别是监管风险可能对价格走势产生影响。