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总第2231期 - 港股市场分析与公司动态总结

核心内容概述

2014年11月25日，港股市场出现裂口跳升，恒指上涨1.94%至23893点，市场人气有所提振。然而，港股通使用额度仅1.34%，资金回流情况未见明显改善，恒指能否突破24000点仍存疑。整体来看，港股短期有进一步上行空间，但长期走势仍需观察市场基本面变化。

主要观点

• 港股走势：港股因内地上周五减息而出现急升，但市场缺乏内部题材，主要依赖外围走势。短期仍有上涨可能，但未许过分乐观。
• 多空对战：港股成交量与沽空金额同步上升，市场多空对战趋于白热化。23500点为短期好淡分水线，若守稳，可维持高位运行；若失守，可能进入中期盘整。
• 内险股与内房股表现突出：中国平安(2318)上涨5.4%，中国人寿(2628)上涨8.4%。内房股如中国海外(0688)、华润置地(1109)均上涨超过10%，而融创中国(1918)上涨16%，创年内新高。
• 风电业务：上海电气(2727)上半年新增订单69.4亿元，同比增长102%。风电收入31亿元，同比增长93%。虽然毛利率有所改善，但公司仍因与西门子合作而面临亏损，预计2015年实现盈利。
• 核电业务：核电核岛上半年收入10亿元，同比增长1.5%。公司市占率高达92%，毛利率接近50%。预计2014年底核电收入45-50亿元，未来3-4年目标为100亿元。
• 高效清洁能源板块疲软：上半年销售收入同比下降23.4%，但火电设备平均价格有所回升，预计未来几年火电新增装机容量将维持在30-40GW。
• 电梯业务：上半年电梯业务收入130亿元，同比增长7.9%，毛利率略有提升。公司希望通过电梯服务业务弥补收入增长的放缓。
• 海外业务收入减少：海外收入比重逐渐下降，主要受海外电站工程订单减少影响。

关键信息

港股市场动态

• 恒指表现：11月24日恒指涨1.94%，报收23893点，主板成交量达1052亿港元，沽空金额106.4亿元，沽空比例为10.11%。
• 市场情绪：内险股、内房股和中资券商股成为领涨板块，资金流入迹象明显。
• 市场展望：短期港股可能继续上涨，但未许过分乐观。若恒指无法突破24000点，可能进入中期盘整。

上海电气(2727)分析

• 业绩表现：1-9月份高效清洁能源板块销售收入同比下降23.4%，但新能源板块收入同比增长46.2%。
• 风电业务：上半年新增订单69.4亿元，同比增长102%。风电销售收入31亿元，同比增长93%。毛利率从-1.7%提升至9%。
• 核电业务：1-9月份核电核岛新增订单23.4亿元，同比增长89%。公司市占率高达92%，毛利率接近50%。
• 电梯业务：上半年电梯业务收入130亿元，同比增长7.9%。毛利率略有提升，公司计划通过电梯服务业务弥补收入增长的放缓。
• 海外市场：海外收入比重最高超过23%，但近年来逐渐减少，主要由于海外工程订单减少。

环球市场概况

• 美国市场：美国服务业指数连跌第五个月，由57.1跌至56.3。美股延续升势，道指及标普500指数创历史新高，但成交量缩减。
• 欧洲市场：德国商业信心指数回升，欧央行扩大货币基础预期利好欧洲股市。欧元期货上涨0.38%。
• 商品及外汇：油价回吐升幅，1月期油收报75.78美元。金价窄幅震荡，12月期金收报1195.7美元。LME基本金属个别发展，期铜下跌50美元。
• VIX指数：恐慌指数下跌2.17%，反映市场情绪有所缓解。

公司估值与评级

总结

• 港股市场：受内地上周五减息影响，港股出现裂口跳升，但资金回流情况未见明显改善，预计短期仍有上涨空间，但需谨慎看待长期走势。
• 公司动态：上海电气(2727)在风电和核电业务上表现良好，但高效清洁能源板块仍面临挑战。公司计划通过电梯服务业务弥补收入增长的放缓。
• 环球市场：美国和欧洲股市表现不一，商品市场整体疲软，外汇市场波动较小，VIX指数下降，反映市场情绪有所改善。
• 投资建议：部分股票被评级为买入，但需注意市场风险，特别是对于海外业务收入减少的公司。