20220422-东方财富证券-电子设备行业专题研究_连接器行业前景广阔_国产化迎来发展良机_30页_2mb

连接器行业前景与国产化发展分析

核心内容

连接器作为电子设备中实现电能、信号传输与交换的基础部件，其市场规模在全球范围内持续增长。2021年全球连接器市场规模达到779.9亿美元，同比增长24.3%。中国连接器市场规模为249.78亿美元，同比增长23.8%，位居全球第一。随着汽车电动化、智能化、5G通信及数据中心等下游领域的快速发展，连接器市场有望持续扩大，预计2027年全球市场规模将达到981.2亿美元。

主要观点

• 汽车电动化与智能化 是推动连接器市场增长的最大亮点之一，尤其是高压连接器和高速连接器的需求显著提升。
• 新能源汽车 的发展带动了连接器单车价值量的增加，传统燃油车约1000元，而新能源车可达3000-10000元不等。
• 国产连接器厂商 在工艺控制、成本控制、客户服务等方面具有优势，正逐步在高端市场获得认可。
• 5G通信基础设施 的建设将带来通信连接器的持续增长，预计2025年全球通信连接器市场规模将达215亿美元。
• 计算机与数据中心 的发展是连接器需求增长的重要驱动力，AI、大数据等技术推动了服务器和数据传输设备的升级。
• 产业链格局 中，海外巨头如泰科、安费诺仍占主导地位，但中国厂商正快速崛起，成为全球连接器市场的重要参与者。

关键信息

• 全球连接器市场：2021年市场规模779.9亿美元，预计2027年将增长至981.2亿美元。
• 中国连接器市场：2021年市场规模249.78亿美元，占全球32%，预计2025年将达到44.68亿美元。
• 汽车连接器市场：2021年全球市场规模约170亿美元，预计2025年增长至194.52亿美元。
• 通信连接器市场：2021年全球市场规模约168亿美元，预计2025年将达到215亿美元。
• 计算机连接器市场：2021年全球市场规模约128亿美元，预计2025年将达到155亿美元。
• 新能源汽车连接器：2021年全球市场规模约33亿美元，预计2024年将突破100亿元人民币。
• 换电模式：换电连接器价值量较高，可达千元级别，有望成为新能源汽车连接器的新增长点。
• 国内厂商竞争力：如中航光电、电连技术、瑞可达、永贵电器等，凭借技术提升、成本控制和市场响应能力，正逐步取代部分海外品牌。

重点厂商分析

中航光电（002179）

• 全球领先的互连方案提供商，专注于高可靠性连接器。
• 2021年实现营收128.67亿元，同比增长24.86%；归母净利润19.91亿元，同比增长38.35%。
• 产品覆盖航空、航天、新能源汽车、轨道交通等领域。
• 毛利率持续提升，2021年整体毛利率达37%。
• 研发投入占比达10.2%，产品结构持续优化，国际业务增长显著。

电连技术（300679）

• 专注于射频连接器及线缆组件，产品广泛应用于消费电子及汽车电子。
• 2021年前三季度实现营收24.32亿元，同比增长30.67%；归母净利润2.83亿元，同比增长48.96%。
• 产品已进入吉利、长城、比亚迪等主流汽车厂商供应链。
• 毛利率为32.63%，研发投入占营收比重8.64%。

瑞可达（688800）

• 国内优质连接器供应商，尤其在换电连接器领域具有领先优势。
• 2021年实现营收9.02亿元，同比增长47.73%；归母净利润1.14亿元，同比增长54.65%。
• 换电连接器业务增长显著，新能源汽车业务占比达77.30%。
• 与蔚来汽车深度合作，处于独供状态，研发投入增长50.95%。

永贵电器（300351）

• 轨道交通连接器领域龙头，近年来积极拓展新能源业务。
• 2021年实现营收11.49亿元，同比增长9.08%；归母净利润1.22亿元，同比增长16.43%。
• 新能源汽车业务收入3.52亿元，同比增长81.42%。
• 产品涵盖高压连接器、充换电接口、液冷充电枪等。

风险提示

• 下游市场需求不及预期：受经济周期、政策变化等因素影响，可能导致连接器需求增长放缓。
• 上游原材料价格上涨：如铜、塑胶等，可能影响产品成本和利润空间。

配置建议

• 谨慎看好 电连技术、瑞可达、永贵电器。
• 建议关注 中航光电，其在新能源汽车和高端制造领域具备显著竞争优势。

行业趋势

• 连接器行业受益于汽车电动化、智能化、5G通信及数据中心等领域的快速发展。
• 国产厂商凭借技术提升、成本控制及市场响应能力，正逐步在高端市场取得突破。
• 未来随着新能源汽车、智能网联汽车、5G基站等需求的持续增长，连接器行业将迎来新的发展机遇。