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光大期货煤化工商品日报（2026年9月4日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三种煤化工商品的市场走势及基本面情况。整体来看，尿素市场偏强震荡，纯碱和玻璃则维持震荡趋势，但基本面压力仍较大。市场情绪受成本、出口及终端需求等因素影响，存在多方博弈。

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二、主要品种分析

1. 尿素

• 市场表现：周四尿素现货市场多数继续上调，主流地区价格多数上调10~20元/吨，大部分价格已涨至1700元/吨以上。
• 供应情况：行业日产量19.15万吨，较上一工作日减少0.41万吨，日产持续下降支撑供应端。
• 需求情况：主流地区平均产销率回落至55%，区域间表现分化，但秋季肥叠加淡储预期仍提供需求提升空间。
• 期货走势：期货价格短期偏强震荡，后续若成本、出口及国际市场出现共振，期价仍有进一步上涨空间。
• 关注点：煤炭价格走势、印标供货量、出口节奏、国内需求力度。

2. 纯碱

• 市场表现：周四纯碱现货市场基本稳定，贸易商报价随盘面波动，沙河地区重碱自提价下跌13元/吨。
• 供应情况：本周产量71.88万吨，周环比下降6.18%，产能利用率75.47%，周环比下降4.97个百分点，供应下降明显。
• 库存情况：本周纯碱厂家库存191.13万吨，较上周四增加2.06%，库存持续累积反映需求走弱。
• 下游需求：浮法玻璃冷修日熔量900吨，光伏玻璃冷修产能3160吨，纯碱刚需水平继续下降。
• 期货走势：期货价格延续偏强震荡趋势，但力度将随时间周期逐渐下降，长期在供需失衡背景下不具备大幅上涨动能。
• 关注点：检修力度、下游产能变化、商品市场相关品种走势。

3. 玻璃

• 市场表现：周四玻璃现货均价维持1063元/吨，日环比持平。
• 供应情况：行业日产量降至14.13万吨/天，日环比减少900吨/天，产能继续下降。
• 库存情况：玻璃样本企业总库存7367.5万重箱，环比下降0.5%，但同比仍偏高16.85%，库存绝对水平仍处于高位。
• 需求情况：主流地区现货产销率提升至110%~145%区间，终端旺季逐步来临，现货成交或仍有支撑。
• 期货走势：受地产政策及煤炭价格走高影响，市场情绪阶段性回暖，但受终端疲软限制，期货盘面难以大幅上涨，或将进入震荡整理阶段。
• 关注点：原料煤炭价格走势、国内需求力度、宏观政策动态。

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三、关键数据与图表

1. 尿素

• 行业日产量：19.15万吨（周环比-0.41万吨，同比+0.91万吨）。
• 开工率：80.25%（同比+2.29个百分点）。
• 库存：167.57万吨（周+0.28%）。
• 现货价格：山东1710元/吨（+10）、河南1720元/吨（+20）、河北1740元/吨（+20）、江苏1710元/吨（+10）、山西1570元/吨（+20）。

2. 纯碱

• 产量：71.88万吨（周-4.74万吨，-6.18%）。
• 产能利用率：75.47%（周-4.97个百分点）。
• 库存：191.13万吨（周+3.86万吨，+2.06%）。
• 现货价格：华北轻碱1100元/吨（+50）、重碱1150元/吨；华东轻碱980元/吨、重碱1150元/吨；华南轻碱1200元/吨、重碱1250元/吨；西南轻碱1050元/吨、重碱1150元/吨；西北轻碱830元/吨、重碱830元/吨。

3. 玻璃

• 行业日产量：14.13万吨/天（日环比-900吨/天）。
• 库存：7367.5万重箱（环比-0.5%，同比+16.85%）。
• 库存天数：33.8天（较上期-0.1天）。

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四、图表说明

• 图1至图10展示了尿素、纯碱、玻璃的期货收盘价、基差、成交持仓及现货价格走势。
• 图11与图12分别展示了尿素与甲醇、玻璃与纯碱的期货价差走势，反映市场联动性。

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五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，2023年及2024年多次获得最佳工业品分析师称号。
• 孙成震：资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，2024年及2025年多次获奖。

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六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性及完整性作出任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。