20160114-招商证券-传媒：虚拟现实（VR）产业深度报告一-虚拟世界这么大，我想去看看_29页_2mb

虚拟现实（VR）产业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于2016年虚拟现实（VR）产业的爆发，分析其作为下一代计算平台的潜力及商业化前景。VR具备沉浸性、交互性和构想性三大特征，通过优化过程体验和连接现实世界，有望成为解决“距离”痛点的重要技术手段。报告指出，VR将创造新的交互方式，AR是其未来发展方向，同时预测2016年全球VR设备出货量将超过500万台，2020年将突破3000万台，市场规模有望达到1500亿美元。

主要观点

• VR作为下一代计算平台：VR将通过提升沉浸感和交互性，解决移动互联网无法完全解决的“距离”问题，未来可能成为人与人、人与物、人与信息之间更紧密连接的媒介。
• 产业与资本共振：2016年是VR产业的爆发元年，各大巨头密集推出消费级产品，如Oculus Rift CV1、HTC VIVE、索尼Morpheus和三星Gear VR，同时大量资本涌入，推动行业快速发展。
• 商业化空间广阔：VR将在游戏、影视、直播等领域率先商业化，随后向电商、社交等方向扩展，形成多样化的商业模式。内容付费将成为重要收入来源，设备出货量提升将带动内容需求增长。
• 产业链完善：VR已形成完整的产业链，包括硬件、内容和平台，未来有望通过第三方操作系统和内容分发平台实现更高效的连接。硬件性能提升、成本下降是推动产业发展的关键。

关键信息

一、VR设备及市场预测

• 2016年出货量：预计超过500万台，包括Oculus Rift CV1、索尼Morpheus、三星Gear VR等产品。
• 2020年预测：全球VR设备出货量将突破3000万台，市场规模预计超过1500亿美元。
• 技术标准：设备需达到帧速率120帧/秒、延迟低于20ms、分辨率2560*1440以上、FOV达120度、重量低于300g、续航能力不低于8小时等，才能实现“舒适”体验。

二、VR商业化路径

1. 内容付费：VR内容因更优体验吸引用户付费，如暴风“魔豆”会员体系、360度全景视频等。
2. 广告与直播：VR直播（如BIGBANG澳门演唱会）和VR广告将提升用户粘性，创造新的盈利模式。
3. 线下体验店：VR线下体验店在网吧、商场等场所兴起，提供免费体验+设备销售的模式，预计未来可达千家。

三、主要推荐公司

四、VR与AR的演进路径

• VR的演进：从优化过程体验（如沉浸式电影、游戏）到实现虚拟与现实的融合（如VR演唱会、VR旅游等）。
• AR的前景：作为VR的延伸，AR将更强调与现实世界的互动，应用场景更广泛，技术难度更高，未来有望成为VR发展的下一个阶段。

五、投资策略

• 关注VR生态圈构建者：如顺网科技、联络互动、奥飞动漫、泰亚股份等，具备产业链战略地位。
• 受益于VR崛起的企业：如华闻传媒、岭南园林、迅游科技、视觉中国、易尚展示，业务协同性强。

风险提示

1. 硬件与内容发展低于预期：设备普及速度和内容质量可能影响产业增长。
2. 市场竞争加剧：VR产业进入门槛低，可能引发激烈竞争。
3. 行业标准难以统一：不同厂商的设备和内容标准不一，影响用户体验和市场整合。
4. 国内技术创新能力不足：相比海外巨头，国内企业在核心技术上仍有提升空间。

结论

本报告认为，VR作为下一代计算平台，将在2016年迎来爆发，未来将逐步形成完整的生态圈，带来巨大的商业化空间。投资者应关注具备产业链优势和协同能力的企业，同时警惕行业风险。