20230813-广发期货-锌期货周报_海外衰退引市场担忧_主力关注20000支撑_24页_3mb

锌期货周报：多空交织，关注支撑位

核心观点

1. 宏观背景：

   • 美国7月CPI同比增速32%，环比小幅上升0.2%，符合预期；非农就业人数增加187万，低于预期，加息预期降温。
   • 美国经济衰退担忧加剧，惠誉下调美国长期外币发行人违约评级。
   • 中美经济数据差异导致市场对有色金属需求的分歧。

2. 产业供需：

   • 原料端：国内锌精矿加工费环比上升，进口加工费重心下移，冶炼利润回落。北方冶炼厂7-8月集中减产，锌锭产量环比小幅下滑。
   • 下游需求：镀锌需求小幅好转，压铸需求弱复苏，整体需求分化，市场多空交织。

3. 库存与价格：

   • 国内外锌库存低位，市场挺价情绪较浓，但进口锌锭陆续到货，升水小幅下行。
   • 沪伦比价稳定，锌价在高位震荡，多头关注20000元/吨支撑，建议低位多单持有，设置小止损。

策略建议

• 操作建议：维持低位多单，关注20000元/吨支撑位，设置小止损。
• 重点关注：美联储货币政策、国内经济数据、锌锭库存变动及加工费变化。

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