20221010-国投安信期货-铁矿石周报_钢厂补库支撑_铁矿震荡偏强_8页_3mb

钢厂补库支撑，铁矿震荡偏强

核心内容

本报告分析了铁矿石市场近期的供需变化、价格走势及市场预期，重点指出钢厂补库需求对铁矿价格的支撑作用，并对后期走势进行了预判。

供应情况

• 全球发运量：上周全球铁矿发运总量为2614万吨，环比减少218.9万吨。
  • 澳洲发运量：环比减少131.5万吨，其中发往中国的量减少136.9万吨。
  • 巴西发运量：环比减少87.5万吨。
• 到港量：小幅回升，但因钢厂疏港量仍维持高位，港口库存继续去化。
• 国内矿山产能：受二十大临近及炸药限制影响，矿山产能利用率和产量继续下滑。

需求情况

• 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率为83.5%，产能利用率为88.98%。
• 铁水产量：国庆期间铁水产量微幅下滑，但短期内仍将维持高位。
• 未来预期：随着二十大临近，河北等地限产趋严，预计铁水反弹高度有限。
• 库存水平：钢厂铁矿库存和可用天数处于近年来最低位，刚性补库需求较强，将支撑矿价。

价格与价差分析

• 铁矿石期货价格：DCE铁矿石主力合约收盘价为721.5元/吨，周涨幅0.35%。
• SGX掉期结算价：当月为98.35美元/干吨，环比下跌0.62%；2个月为93.36美元/干吨，环比下跌0.93%；6个月为91.21美元/干吨，环比下跌0.65%；10个月为89.04美元/干吨，环比下跌0.60%。
• 主力合约价差：
  • 12301-12305跨期价差小幅收窄。
  • 铁矿石5-1价差历史图显示近期走势稳定。
• 现货价格：
  • 62%普氏指数为95.8美元/干吨，周跌幅0.16%。
  • PB粉价格为832.71元/吨，周涨幅3.13%。
  • 纽曼粉价格为833.69元/吨，周涨幅3.63%。
  • 其他主要粉矿价格均呈现不同程度的上涨，如麦克粉、金布巴粉、罗伊山等。

市场操作建议

• 操作评级：铁矿石操作评级为★☆☆，表示趋势性上涨或下跌驱动存在，但盘面可操作性不强。
• 风险提示：
  • 外矿供给不及预期。
  • 终端需求超预期。
  • 疫情出现变化。

主要观点

1. 供应端：全球铁矿发运量回落，尤其是澳洲因季末冲量结束和泊位检修影响较大，非主流发运量变化不大。国内矿山产能利用率下降，叠加疏港量高位运行，导致港口库存持续去化。
2. 需求端：钢厂铁矿库存处于历史低位，补库需求强烈，支撑铁矿价格。国庆期间铁水产量小幅下滑，但短期内仍将维持高位，未来受限产政策影响，反弹空间有限。
3. 价格走势：铁矿石期货价格小幅上涨，现货价格多数上涨，市场整体震荡偏强。
4. 市场预期：短期内铁矿价格仍受补库需求支撑，后期需关注旺季复苏情况及疫情变化对需求的影响。

关键信息

• 铁矿石期货表现：DCE主力合约收盘价721.5元/吨，周涨幅0.35%。
• 现货价格表现：PB粉、纽曼粉等主要品种价格均上涨，显示市场对铁矿石的刚性需求。
• 库存与疏港：港口库存持续去化，钢厂库存处于低位，补库需求支撑矿价。
• 操作建议：当前铁矿操作评级为★☆☆，建议谨慎操作，关注趋势性变化。
• 风险因素：外矿供给、终端需求、疫情变化是影响铁矿石价格的重要风险因素。

数据来源

• 行情数据：来自wind、我的钢铁网、国投安信期货。
• 库存与疏港数据：来自我的钢铁网、wind。
• 矿山产能数据：来自我的钢铁网、国投安信期货。
• 运价指数：来自wind、Reuters。

图表摘要

• 图1：铁矿石5-1价差历史图。
• 图2：铁矿石1-9价差历史图。
• 图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价。
• 图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价。
• 图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差。
• 图6：DCE铁矿石主力成交持仓。
• 图7：铁矿石主力（期-现）/现比价。
• 图8：国产精粉/PB粉比价。
• 图9：PB块/PB粉比价。
• 图10：卡粉/PB粉比价。
• 图11：钢坯-生铁价差（唐山）。
• 图12：PB粉/超特粉比价。
• 图13：钢坯/PB粉比价。
• 图14：高炉开工率（周）。
• 图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）。
• 图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿库存及日耗（周）。
• 图17：铁矿石主要港口成交量。
• 图18：贸易商港口现货日均成交量（周）。
• 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）。
• 图20：45港日均疏港量及压港天数（周）。
• 图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（周）。
• 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周）。
• 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）。
• 图24：四大矿周度总发运量。
• 图25：淡水河谷铁矿石发货量（周）。
• 图26：力拓铁矿石发货量至中国（周）。
• 图27：必和必拓铁矿石发货量至中国（周）。
• 图28：FMG铁矿石发货量至中国（周）。
• 图29：干散货运输指数。
• 图30：澳洲、巴西至青岛运价指数。

总结

铁矿石市场当前处于供应回落、需求刚性支撑的格局中，钢厂库存处于历史低位，补库需求较强，支撑矿价震荡偏强。短期内铁水产量维持高位，但受政策影响，反弹空间有限。后期需密切关注旺季复苏及疫情变化，以判断铁矿石价格走势。