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全球商品研究·农产品油脂日度报告摘要

价格概览

• 棕榈油现货价：张家港7320元/吨，广州7310元/吨，环比下跌约0.68%。
• 豆油现货价：张家港8440元/吨，广州8400元/吨，环比下跌约0.47%。
• 期货市场：棕榈油、豆油主力合约结算价较上期有所下跌，显示短期价格承压。

基本面分析

• 棕榈油：马来产量环比大幅下降488%，出口增加98%-136%，棕榈油减产缓解累库压力，现货价格得到支撑；但国内进口利润倒挂，库存仍处高位，实际去库情况需关注。
• 豆油：美豆天气升水回落，带动豆油价格下行；国内库存去库缓慢，供应上升预期存在，需求端成交尚可但尚未启动。

市场动态

• 厄尔尼诺将影响降水，但目前盘面尚未充分反映棕榈油减产逻辑，需持续关注降水变化。
• 印度尼西亚产量数据表现不一，需密切关注对整体供应端的影响。

风险因素

• 美豆单产下调、密西西比河运费上升、下游消费超预期等可能影响油脂价格走势。

建议关注

• 棕榈油实际去库进程、豆油下游采购强度。
• 厄尔尼诺对马来、印度尼西亚降水量的后续影响。
• 各类别油脂库存数据变化，以及进口政策调整情况。

分析师及来源

• 分析师：林玲、胡卉鑫
• 机构：兴证期货研究咨询部
• 免责声明及承诺：报告中信息来源于公开资料，并根据职业判断作出，不构成任何投资建议。