20231225-万联证券-电子行业周观点_半导体及消费电子行业规模有望进一步提升_14页_2mb

半导体及消费电子行业市场规模有望进一步提升，报告强调了终端复苏和科技创新的双重驱动力。关键领域包括半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和芯片，重点关注国产替代和消费电子复苏。

上周，沪深300指数下跌0.13%，申万电子指数下跌2.00%，在31个申万一级行业中排名第15，跑赢沪深300指数1.87个百分点。目前电子板块估值较高（PE(TTM)为67.64倍，高于历史均值45.25倍），市场成交额环比下降。

产业动态包括：

• 美国商务部将于2024年1月调查半导体供应链，关注传统芯片使用。
• 消费电子行业收入预计2024年超1万亿美元，2028年达到12万亿美元，年均增长率4%。
• 半导体市场规模2024年创纪录，未来十年将翻番，超过1万亿美元。
• DDIC价格持续承压，面板出货增长带动需求。
• 半导体融资活跃，2023年第三季度初创企业融资中60%来自中国大陆。
• 存储产品价格季涨幅扩大至18-23%，市场供需紧张。

投资建议包括：

• 终端复苏线：关注手机、PC等产品，以及折叠屏、AR/VR等新技术。
• 科技创新线：AIPC等产品落地，AI芯片、HBM和先进封装赛道。
  风险因素包括中美科技摩擦、终端需求不及预期、面板新技术渗透缓慢、市场竞争加剧、AI芯片进展不足以及国产产品性能问题。

总体，行业景气度上行，但估值高企和风险需谨慎。