20230406-东吴证券-环保行业点评报告_北京_因地制宜改造升级山区农村电网_推动农村公共机构及农宅光伏发电应用_7页_623kb

环保行业点评报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2023年4月环保行业动态，涵盖政策支持、市场行情、行业新闻及投资建议等方面。报告重点推荐了多家在环保领域具备成长潜力的企业，并对行业未来发展方向进行了分析，同时提示了潜在风险。

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主要观点

1. 行业趋势与政策支持

• 农村清洁能源建设：北京市推进山区农村电网改造升级，鼓励农村公共机构及农宅光伏发电应用，预计完成1.5万户清洁取暖改造。
• 数字化转型加速：随着《数字中国建设整体布局规划》发布，数字技术在环保领域的应用日益广泛，如智能电网、智慧水务、物联网等，有助于提升治理效率。
• 碳市场发展：全国碳市场碳排放配额（CEA）价格稳定，但CCER（国家核证自愿减排量）市场活跃度有所提升，为碳交易提供了更多灵活性。

2. 投资建议

重点推荐

• 美埃科技：电子洁净过滤设备，核心产品毛利率和净利率提升，盈利能力增强。
• 景津装备：全球压滤机龙头，受益于新兴领域需求增长，具备出海潜力。
• 三联虹普：与华为合作AI技术，深耕再生SSP技术，具备技术优势。
• 赛恩斯：重金属污酸治理新技术，政策驱动下游应用拓展。
• 仕净科技：光伏制程污染防控设备龙头，单位价值量提升。
• 国林科技：臭氧发生器介入半导体清洗，实现国产化突破。
• 凯美特气：电子特气新品类突破，受益于制程升级。
• 高能环境：危废资源化处理，经济复苏背景下项目放量。
• 光大环境：环保行业龙头，具备长期增长潜力。
• 新奥股份：城燃转型，气量稳定增长。
• 天壕环境：稀缺管道资产，布局气源。
• 九丰能源：天然气行业龙头，具备稳定增长预期。

建议关注

• ST龙净、盛剑环境、再升科技、金科环境、卓越新能、华特气体等企业在细分领域具备一定优势或增长潜力。

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关键信息

1. 碳市场数据（2023年4月4日）

• CEA收盘价：56.00元/吨，涨幅0.00%，成交量100吨，成交额5,600元。
• 累计成交量：233,498,352吨，累计成交额10,684,578,891.34元。
• CCER市场：深圳挂牌成交量1912吨，均价179.87元；天津挂牌成交量17172吨，大宗成交量5000吨。

2. 行业发展动态

• 北京市：推进农村电网改造和光伏发电应用。
• 河南省：加快电网数字化转型，智能变电站覆盖率目标超过50%。
• 山东省：首次将臭氧纳入重污染天气预警体系，强化VOCs和NOx管控。

3. 技术与市场机会

• 泛半导体领域：重点关注电子洁净过滤设备、臭氧发生器、半导体废气处理等。
• 再生资源领域：重金属资源化、再生塑料、危废处理等方向具备政策与市场需求双重驱动。
• 天然气领域：城燃转型、管道资产布局成为重要增长点。

4. 估值与国企价值重估

• 国企占比低但贡献值高：地方国企和中央国企在环保板块中仅占23%和5%，但市值贡献达33%和7%。
• 国企盈利能力稳定：疫情冲击下，国企展现出更强的盈利韧性，建议关注其价值重估潜力。

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风险提示

• 政策推广不及预期：可能影响环保行业的发展节奏和投资回报。
• 利率超预期上升：增加融资成本，影响企业盈利。
• 财政支出低于预期：可能抑制环保项目的资金投入和实施进度。

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投资评级标准

• 买入：个股涨跌幅相对大盘在15%以上；

• 增持：个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；

• 中性：个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；

• 减持：个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；

• 卖出：个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业增持：行业指数相对强于大盘5%以上；

• 行业中性：行业指数相对大盘-5%与5%之间；

• 行业减持：行业指数相对弱于大盘5%以上。

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总结

报告指出，环保行业在政策支持、数字化转型和碳市场发展等多重因素推动下，具备良好的增长潜力。重点推荐企业在技术突破、市场拓展和盈利提升方面表现突出，建议投资者关注其在各自细分领域的竞争优势和成长空间。同时，报告提醒需警惕政策执行力度、利率变化及财政支出等潜在风险因素对行业的影响。