20240225-天风证券-农林牧渔行业2024年第7周周报_猪价加速探底_仔猪有价无市_重视养猪板块__15页_1mb

农林牧渔行业研究周报（2024.02.25）

生猪板块：

• 猪价加速探底，产能去化持续，行业亏损预期延续。
• 估值处于历史低位，温氏股份、牧原股份等大猪企业获大举推荐。
• 小猪板块如华统股份、巨星农牧值得关注。

禽板块：

• 禽流感导致祖代引种收缩，鸡肉供应趋紧。
• 建议关注圣农发展（自主育种）、益生股份、民和股份等。
• 规模化白羽鸡养殖格局良好，优质企业弹性可期。

后周期（饲料+动保）：

• 推荐基本面拐点+估值底部的饲料龙头海大集团。
• 动保板块建议关注疫苗产品突破机会。

种植板块：

• 转基因大豆玉米商业应用预期增强，种子类公司受益。
• 推荐隆平高科、大北农、登海种业等转基因技术储备企业。

宠物板块：

• 国产猫粮龙头麦富迪、中宠股份等成长确定。
• 出口数据持续高增，板块壁垒构建完成。

风险提示：
.policy风险（尤其是转基因推广进度可能不及预期）
.market风险（疫病冲击/极端天气）
.product价格波动

核心推荐组合（优先级）：

• 大猪：温氏股份、牧原股份、新希望（估值修复）
• 白鸡：圣农发展（自育种优势）
• 禽链：益生股份、民和股份（苗价弹性）
• 种业：大北农、隆平高科（转基因迎拐点）
• 饲料：海大集团（双轨反转预期）