传媒行业AIGC系列研究：多模态大模型引领，应用端曙光初现-240429-国信证券-31页_3mb

报告摘要

底层大模型持续迭代，国产大模型加速应用走向成熟：
年初以来，海外多模态大模型如OpenAI的Sora、Google的Gemini15、Meta的Llama3相继推出，性能不断提升，特别是在视频生成、长文本处理、情境学习等方面取得突破。国内厂商如商汤科技、昆仑万维等也纷纷发布新一代多模态大模型，例如“日日新SenseNova40”和“SkyMusic”，在音乐生成、文生图和多模态交互等方面表现突出。

C端场景持续泛化：
聊天机器人、AI搜索引擎、AI社交和AI音乐视频五方面应用持续推进。Chatbot仍是使用最广泛的场景，如Kimi、ChatGPT、豆包等用户增长迅速；AI搜索引擎在精准搜索、个性化推荐方面表现亮眼，例如秘塔、天工等；社交应用以CharacterAI、Talkie等海外平台，及国内平台如XEva（小冰）等获得广泛关注；音乐与视频生成方面，Sora、SkyMusic及国产模型如SkyMusic等通过用户提示快速生成高质量作品，推动市场增长。

国产厂商应用落地优势开始展现：
从应用增长来看，国内Chatbot访问量增长迅猛，秘塔、Kimi等小型创业团队增速尤为显著。中国厂商在全球应用前十的增速榜单中占半数以上，显示出强劲的应用创新能力。此外，国内在IP虚拟人、工具类APP、游戏等领域应用进步显着，用户粘性高，示范效应明显。

投资建议：主题驱动传媒板块
AI引领传媒板块新一轮增长动力，主要受益企业：昆仑万维、中文在线、奥飞娱乐、光线传媒、华策影视、恺英网络、三七互娱等。传媒板块应重点关注AI和多模态应用的商业化进展，包括AI+视频、游戏、营销等方向机会。同时，提醒相关风险，包括监管政策变化、利润不达预期、技术迭代不及预期及宏观经济波动等。

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