20210607-首创证券-国防军工行业周报_三级保密资格取消_军工制造业迎增长新催化_7页_879kb

报告摘要

国务院发布《关于深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力的通知》，将武器装备科研生产单位保密资格由三级调整为两级，取消三级资格，相应调整二级资格的许可条件。该政策将使两类企业显著受益：

军工产业高景气已得到持续验证，从产业景气度、行业格局、业绩增速、估值水位、持仓情况等多维度来看，板块投资价值凸显。军工板块已从情绪投资和趋势投资转向关注产业发展趋势、订单业绩趋势及改革与治理改善预期。建议投资者把握时间窗口，及时调仓配置优质标的。

“十四五”期间，军工行业处于七年建设、三年战备的黄金发展期，相关军工集团的改革（如置换、股权激励）表现出突破性进展和超预期增长。未来三年是军队装备业绩订单大爆发的关键阶段，应重点关注主机厂及上下游核心零部件供货商的发展动态。

上周，国防军工板块指数（中信）涨跌幅为 -0.33%，跑赢沪深300指数 0.40%。在中信30个一级子行业中，军工板块涨幅排名第19位。

截至上周五，中证国防PE（TTM）为 69.17倍，中信军工行业二级细分领域中：

华为发布鸿蒙操作系统及手机新品，显示中国企业正努力摆脱对美技术依赖。同时，美国媒体称，大疆无人机未发现“恶意代码或意图”，建议与美军合作。

5月，美军至少72架次侦察机进入南海，对中国沿海进行抵近侦察，数量较去年同期增长一倍有余，可能与美军演练及收集解放军军事信息有关。

俄罗斯宣布将改造升级其欧洲边界地区的军事存在，以应对北约集团的军事集结。同时，俄罗斯将研发新型机载高超音速导弹“锐利”，可突破现代化反导系统。

美国空军在2021财年投入970万美元用于“火箭货运项目”，2022财年申请4790万美元资金支持，目标是在1小时内将货物送达全球任何地点。

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现