20221223-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_升水走高供需两淡_镍不锈钢震荡调整_17页_1mb

沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容

本周沪镍和不锈钢市场整体呈现震荡调整态势，受美联储加息放缓、日本变相加息及俄镍减产消息影响，镍价高位回调，不锈钢价格则因需求淡季和成本支撑减弱而大幅下跌。

主要观点

1. 市场回顾

• 沪镍：2302合约冲高回落，美元指数承压，俄镍减产引发伦镍价格上涨，国内进口窗口维持关闭。
• 不锈钢：2302合约大幅下跌，市场到货量增加，下游需求淡季来临，库存持续上升，现货升水较高抑制采购意愿。

2. 基差情况

• 镍价基差：本周镍价基差持稳震荡，为11430元/吨。
• 不锈钢基差：不锈钢基差回升，为1340元/吨。

3. 期现市场比值

• 镍不锈钢比值：当前比价为13.34，较上周略有上升。
• 锡镍比值：当前比价为0.9，保持稳定。

4. 持仓变化

• 沪镍：前20名净多持仓增加至16823手。
• 不锈钢：前20名净多持仓大幅增加至2224手。

关键信息

供应端分析

• 镍矿库存：全国主要港口统计镍矿库存为787.75万吨，环比下降。
• 进口盈亏：镍进口亏损为740元/吨，亏损缩窄。
• 电解镍产量：2022年11月中国电解镍产量15183吨，环比下降2.82%。
• 精炼镍进口量：10月中国精炼镍进口量为12103吨。
• 国内外库存：上海期货交易所镍库存为2459吨，LME镍库存为54300吨，注销仓单为4980吨。

需求端分析

• 不锈钢产量：2022年11月中国主流钢厂不锈钢产量299.91万吨，其中300系产量161.6万吨，环比略有回落。
• 不锈钢进出口：11月中国不锈钢进口量为40.08万吨，出口量为29.16万吨。
• 库存变化：截至12月16日，佛山不锈钢库存为270700吨，较上周增加24100吨；无锡不锈钢库存为401200吨，较上周增加7000吨。
• 生产利润：不锈钢平均生产利润为-1200元/吨，仍处亏损状态。

终端行业恢复态势

• 房地产：1-11月国内房地产开发投资累计完成额123863亿元，同比下降9.8%。
• 家电：2022年9月中国空调产量1858万台。
• 汽车行业：2022年11月中国汽车产量为242.3万辆，新能源汽车产量为75.5万辆。
• 工程机械：2022年9月大中型拖拉机产量39216台；10月挖掘机产量26235台。

展望与操作建议

• 镍价：预计下周镍价高位调整，关注俄镍减产消息及库存变化。
• 不锈钢价格：预计价格偏弱运行，库存回升及需求淡季影响较大。
• 操作建议：镍可逢回调轻仓做多；不锈钢建议空头逢低离场。

免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑是否符合其特定状况。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，现拥有40多家分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，以及多种特色产品和服务，如短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等。研究院致力于为客户提供专业、高效、贴心的期货投资服务。