2021-11-22-上交所-成都思科瑞微电子股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_436页_6mb

报告摘要

成都思科瑞微电子股份有限公司科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

成都思科瑞微电子股份有限公司拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务，涵盖测试、筛选、DPA、失效分析和可靠性管理技术支持，服务对象主要为军工集团下属单位及配套电子厂商。公司拥有CNAS和DILAC认证，检测项目共计458项，具有较强的军用电子元器件可靠性检测服务能力。

主要观点

行业特点与风险
科创板市场风险较高，公司所处行业具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者需审慎决策。
发行概况
- 发行股票类型：人民币普通股（A股）
- 发行股数：不超过2,500万股，占发行后总股本比例不低于25%
- 发行后总股本：不超过10,000万股
- 发行方式：网下配售与网上定价发行相结合
- 承销方式：余额包销
- 发行对象：符合资格的询价对象及科创板市场合格投资者
- 保荐人：中国银河证券股份有限公司
财务表现
- 2021年1-6月营业收入：11,007.58万元
- 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润：4,947.85万元
- 2020年营业收入：16,556.88万元
- 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润：7,118.17万元
- 营业收入复合增长率（2018-2020年）：58.68%
- 扣非净利润复合增长率（2018-2020年）：86.53%
- 发行前每股净资产：2.95元
- 发行前每股收益：0.96元
- 2021年预计营业收入：22,078.62万元至23,078.62万元
- 2021年预计净利润：9,742.36万元至9,939.22万元
技术与研发
- 拥有核心技术包括集成电路可靠性检测、分立器件检测、元件检测及DPA技术
- 技术来源：自主研发
- 技术先进性：部分技术达到国内领先水平，如FPGA测试、射频功率放大模块测试等
- 研发投入占营业收入比例：2018-2020年分别为9.00%、9.95%、7.80%
- 研发人员占比：2021年6月研发人员占员工总数的18.13%，其中5名核心技术人员具有20年以上军工电子行业经验
- 已获得专利24项，其中发明专利10项，软件著作权94项
市场地位与客户结构
- 是我国较大规模的第三方军用电子元器件可靠性检测服务提供商之一
- 主要客户包括中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国航空工业集团等核心军工集团
- 客户区域分布：成都、无锡、西安为公司主要检测基地，覆盖西南、华东、西北区域，部分客户分布在华北、华中、华南、东北区域
- 应收账款与应收票据占比较高，且回款周期较长，存在坏账风险
重要风险提示
- 经营业绩无法持续快速增长：依赖军工市场需求及检测能力提升，未来若市场需求或技术能力下滑，可能影响业绩增长
- 毛利率下降风险：军用检测服务毛利率较高，但受客户议价能力提升、技术更新、市场竞争加剧等因素影响，毛利率可能下降
- 重大质量事故风险：若发生重大检测事故，可能影响公司公信力及业务发展
- 核心技术人员流失风险：行业对人才竞争激烈，若人才流失，可能影响公司发展
- 国防政策与军用标准变动风险：政策与标准变化可能影响检测业务需求
- 应收票据与应收账款余额较大风险：存在坏账及资金周转压力
- 关联采购金额较高风险：若采购不公允，可能影响公司盈利
未来发展战略
- 以可靠性检测服务为核心，坚持“以服务为核心，视质量为生命”的理念
- 实施“高端化、精细化、规模化”发展战略，提升检测能力，拓展民品市场
- 打造一流的可靠性检测平台，成为我国电子元器件检测领域的品牌影响力企业
符合科创板定位
- 符合《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》中“新一代信息技术领域”
- 公司属于战略性新兴产业，符合国家科技创新战略
- 研发投入及研发人员比例符合科创属性评价标准
- 公司核心技术形成主营业务收入，且具备较强的科技成果转化能力