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国际宏观资讯双周报（2026年第17期）总结

核心内容概览

本报告涵盖8月11日至8月24日期间全球主要国家和地区的经济、财政、政治及ESG相关动态，重点分析了瑞典、美国、加拿大、新加坡、俄罗斯、南非、澳大利亚、阿根廷、法国、土耳其、新西兰、塞尔维亚、巴西、孟加拉国、坦桑尼亚、爱尔兰及巴基斯坦等国家的政策与经济表现，以及主权信用评级变动情况。

主要观点与关键信息

一、经济动态

1. 瑞典

   • 瑞典央行维持政策利率1.75%，为欧盟最低水平。
   • 二季度GDP环比增长1.4%，同比增长2.8%，超出预期。
   • 通胀数据存在结构性矛盾，核心通胀接近2%，但劳动力市场修复滞后，失业率高企。
   • 瑞典央行表示若核心通胀持续高于目标，年内仍可能加息50%。

2. 美国

   • 7月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨3.1%，服务价格和住房仍是通胀支撑。
   • 零售销售环比增长0.5%，但部分耐用品消费放缓。
   • 美国将东盟多国列为“二级转运风险国”，并加征惩罚性关税，影响对美出口。
   • 8月非农数据和CPI将发布，美联储政策空间仍受约束。

3. 加拿大

   • 7月CPI同比上升，核心通胀高于目标区间。
   • 国内消费修复乏力，外部贸易风险上升，关税和USMCA审查影响制造业投资。
   • 若通胀持续走高，央行降息空间受限。

4. 新加坡

   • 推出资管政策，包括对基金经理业绩分成免税、推出对冲基金投资计划及优化人才引进。
   • 2026年GDP增长预测上调至4.5%-5.5%，反映AI相关资本开支增长。
   • 与香港竞争加剧，通过政策吸引全球高价值资管活动。

5. 俄罗斯

   • 2026年GDP增长率预计为1%，上半年增长0.6%，第二季度增长1.3%。
   • 乌军袭击造成损失但未引发严重后果，经济增速受外部压力和安全局势影响。

6. 南非

   • 7月CPI回落至4.3%，但油价反弹可能推高通胀。
   • 汽油和柴油价格环比分别下降7.1%和11.7%，但同比仍高19.3%和28.8%。
   • 政府拟投入1,560亿兰特改善水务危机，面临人口增长、气候变化及基础设施老化等多重挑战。

7. 新西兰

   • 7月贸易逆差扩大至19.5亿新西兰元，创2024年9月以来最大单月逆差。
   • 燃油进口大幅增加，推动进口总额创历史新高，短期对经常账户构成压力。

二、财政动态

1. 澳大利亚

   • 联邦政府债务首次突破1万亿澳元，利息支出攀升，预算压力加大。
   • 预计2029/30财年全国净债务将升至GDP的36.5%，总债务达GDP的58%。

2. 阿根廷

   • 7月财政延续顺差，紧缩政策仍在推进，但可持续性面临考验。
   • 高利率与收入下降削弱居民消费，公共支出压缩影响就业与地方政府财政。

三、政治动态

1. 法国与乌克兰

   • 法国承诺加快向乌克兰交付防空装备与导弹，以支持其领空防御。
   • 乌克兰正等待新型SAMP/T-NG导弹防御系统交付，该系统可拦截弹道导弹。

2. 以色列与土耳其

   • 以军空袭叙利亚军事基地，意图阻止土耳其军事力量在叙扎根。
   • 土耳其启动对内塔尼亚胡等人的全球追捕令，双方关系因加沙战争持续恶化。

四、国际收支动态

1. 塞尔维亚
   • 7月外汇储备创纪录达305.019亿欧元，净外汇储备升至259.87亿欧元。
   • 黄金储备增加至54,791.1公斤，占广义储备20.2%。

五、ESG动态

1. 巴西

   • 亚马逊治理进入司法关键期，环境政策影响农产品和关键资源供应链。
   • 法院审理涉及原住民土地、森林保护及环境许可制度的关键案件。

2. 南非

   • 拟投入1,560亿兰特改善水务危机，推动《国家水法》修订，强化责任追究机制。

3. 孟加拉国

   • 燃气危机加剧，达卡开始限电，全国气源不足，政府采取节能措施应对。

六、主权信用评级变动

1. 标普

   • 厄瓜多尔：由B-上调至B，评级展望稳定。
     • 财政管理改善，外部状况增强，立法支持经济改革。
   • 塔吉克斯坦：由B上调至B+，评级展望由正面调至稳定。
     • 经济持续增长，外部状况改善，经常账户顺差扩大。
   • 哈萨克斯坦：由BBB-上调至BBB，评级展望由正面调至稳定。
     • 经济增长具有韧性，财政和外部缓冲充足，但改善空间有限。

2. 惠誉

   • 坦桑尼亚：评级展望由稳定调至正面，维持B+。
     • 国际储备增加，经济增长强劲，财政状况改善。

3. 穆迪

   • 爱尔兰：由Aa3上调至Aa2，评级展望维持正面。
     • 经济和财政实力持续改善，债务负担降低。
   • 巴基斯坦：由Caa1上调至B3，评级展望维持稳定。
     • 改革计划增强政策可信度，外汇储备增长，但结构性脆弱仍存。

总结

本周期间，全球宏观经济环境复杂多变，通胀与增长的结构性矛盾、地缘政治风险、供应链调整及ESG议题对各国政策与经济表现产生深远影响。主权信用评级的调整反映了部分国家在财政管理、经济增长与外部环境方面的改善，但也凸显了其面临的挑战与不确定性。未来需密切关注各国通胀走势、政策执行效果及外部冲击对经济的潜在影响。