20181022-华创证券-_宏观快评_个税专项附加扣除点评_后续企业减税将接棒个税发力_12页_729kb

个税专项附加扣除点评总结

核心内容

《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》于10月20日发布，明确了子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人六大专项附加扣除项目。该政策旨在减轻居民主要支出负担，体现税收公平原则，同时优化个税制度结构。

主要观点

1. 受益人数与减税规模

   • 专项附加扣除实际受益人数约为0.64亿人，预计整体减税规模不超过1000亿元。
   • 个税起征点提高至5000元/月后，个税纳税人数量大幅减少，专项附加扣除落地后，个税纳税人数将显著下降，短期内大规模减税空间有限。

2. 减税效应分布

   • 中等收入阶层（月均收入1万至5万）的减税效应最明显，税后收入增幅显著。
   • 即使不同纳税人享受不同的扣除项目，其减税效应仍集中于中等收入群体。

3. 政策意义

   • 个税专项附加扣除不仅在于减税，更在于体现税收公平，通过调节税率和税收负担，反映个人实际支出情况。
   • 与直接提高个税起征点相比，该政策使税收征缴更为复杂，但更符合现实情况。

关键信息

专项附加扣除项目

减税规模测算

• 不考虑大病医疗：专项附加扣除减税规模预计在467.2-637.6亿元之间。
• 考虑大病医疗：由于符合条件的扣除人数较少，预计整体减税规模不超过1000亿元。
• 适用税率差异：月均收入1万元以下的纳税人适用3%税率，1万元以上适用10%或20%税率，因此减税效应更显著。

受益人群估算

• 子女教育：约2144万人可享受该扣除。
• 继续教育：约101.12万人享受学历继续教育，98.56万人享受职业资格继续教育。
• 住房相关扣除：约4700万人享受住房贷款利息或租房支出扣除，其中约1700万人享受1200元/月的抵扣。
• 赡养老人：约1700万人可享受2000元/月的扣除。

后续财政政策方向

1. 减税降费仍是重点

   • 三季度GDP增速降至6.5%，经济下行压力加大，积极财政政策将更注重减税降费。
   • 个税调整后，纳税人数量预计降至5000万人以下，短期内个税减税空间有限。

2. 企业减税将成为主力

   • 增值税作为我国第一大税种，税率级次偏多、标准税率偏高，是减税空间释放的关键。
   • 预计增值税税率将由三档并两档，标准税率可能下调；企业所得税也有2-3个百分点下调空间。

相关研究报告

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机构与团队信息

• 团队成员：牛播坤（副所长、研究主管）、张瑜（宏观经济研究主管）、甄茂生、齐雯、王丹、杨轶婷等。
• 联系方式：
  • 北京机构销售部：张昱洁、杜博雅、侯春钰等
  • 广深机构销售部：张娟、王栋、汪丽燕等
  • 上海机构销售部：石露、沈晓瑜、朱登科等

投资评级体系

• 公司投资评级：强推（预期未来6个月超越沪深300 20%以上）、推荐（10%-20%）、中性（-10%-10%）、回避（-10%-20%）
• 行业投资评级：推荐（预期未来3-6个月超越沪深300 5%以上）、中性（-5%-5%）、回避（-5%以下）

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