20140114-西南证券-房地产行业_周报-春节前楼市成交趋于清淡_11页_808kb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容

2014年1月14日发布的房地产行业周报指出，春节前楼市成交趋于清淡，行业整体估值处于2008年以来的低点，但上涨动力不足。报告维持行业“跟随大市”评级，短期偏谨慎，建议关注含有改革预期的标的。

主要观点

政策动态：全国国土资源工作会议第二次全体会议召开，徐德明部署了2014年重点工作，包括严防死守保护耕地、节约集约用好资源、加强和改善土地调控、推进重点领域改革、扎实开展不动产统一登记和土地调查监测等。
行业数据：30个大中城市商品房周成交面积同比下降22.32%，其中一线城市下降37.40%，二线城市下降24.31%，三线城市则微增3.75%。环比来看，30个大中城市成交面积增长4.32%，但一线城市环比下降0.81%。
公司业绩：保利地产发布2013年业绩快报，全年实现营业收入923.33亿元，同比增长34%；净利润107.70亿元，同比增长27.63%。公司作为行业龙头，业绩稳步增长，符合预期。
投资策略：由于1月份为楼市传统淡季，且临近春节，预计短期成交量将继续下行。行业整体估值处于低位，但上涨动力不足。建议投资者关注改革预期较强的个股，重点推荐南国置业、深振业A、华侨城A、电子城、荣盛发展等。

关键信息

一、政策动态

不动产统一登记：徐德明强调，不动产统一登记是产权管理体制机制的重大改革，需做好顶层设计和制度安排，包括建立统一登记机构、统一登记信息平台、制定统一登记簿证等。
土地调控：加强土地调控，优化城乡土地利用结构，促进经济、社会、生态和谐发展。
资源管理：推进节约集约利用资源，鼓励土地和矿产资源的综合利用、高效利用。
农村土地改革：加快征地制度改革，完善宅基地管理制度，引导集体经营性建设用地入市。

二、楼市成交数据

全国数据：30个大中城市商品房成交面积为405.45万平方米，同比下降22.32%。
城市分类：
- 一线城市：成交面积同比下降37.40%
- 二线城市：成交面积同比下降24.31%
- 三线城市：成交面积同比增长3.75%
环比数据：30个大中城市成交面积环比增长4.32%，但一线城市环比下降0.81%。

三、重点推荐个股

股票代码	股票名称	当前价格（元）	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
002305.SZ	南国置业	5.95	买入	0.46 / 0.69 / 1.04	12.93 / 8.62 / 5.72
000006.SZ	深振业A	4.19	买入	0.48 / 0.57 / 0.69	8.73 / 7.35 / 6.07
000069.SZ	华侨城A	4.72	买入	0.53 / 0.64 / 0.77	8.91 / 7.38 / 6.13
600658.SH	电子城	10.34	买入	0.73 / 0.95 / 1.15	14.16 / 10.88 / 8.99
002146.SZ	荣盛发展	8.57	买入	1.15 / 1.48 / 1.90	7.45 / 5.79 / 4.51
000656.SZ	金科股份	6.97	增持	1.10 / 1.36 / 1.72	6.34 / 5.13 / 4.05
600463.SH	空港股份	7.10	增持	0.29 / 0.27 / 0.28	24.48 / 26.30 / 25.36

四、行业基本面

行业市盈率TTM为10.65，沪深300市盈率TTM为8.49。
行业股票家数为142家，总市值为9398.08亿元，流通市值为7916.07亿元。

五、研究支持

本周投资策略与重点推荐基于西南证券研究发展中心的分析，强调改革预期和行业趋势。

总结

本报告指出，房地产行业在2014年初面临成交量萎缩、政策调整和市场观望的多重压力。全国国土资源工作会议提出多项改革措施，包括不动产统一登记和土地调控。30个大中城市商品房成交面积同比下降，其中一线和二线城市跌幅较大，三线城市略有增长。保利地产2013年业绩稳步增长，作为行业龙头，其未来市场份额有望扩大。行业整体估值处于低位，但上涨动力不足，建议投资者关注改革预期较强的标的，重点推荐南国置业、深振业A、华侨城A、电子城、荣盛发展，同时关注金科股份和空港股份的增持建议。

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