20240805-开源证券-海图科技-874022.NQ-新三板公司研究报告_嵌入式音视频模块持续放量_智慧矿山行业应用领先_22页_2mb

新三板公司研究报告总结：海图科技（874022NQ）

公司概况
海图科技是一家专注于嵌入式、流媒体、人工智能及机器视觉技术的高新技术企业，主要产品包括嵌入式音视频模块、工业摄像仪组件及工业视频分析管理平台。公司获得国家级“专精特新小巨人”认定，并拥有54项授权专利（其中发明专利25项）。

财务表现
2023年实现营收137亿元，同比增长45.1%；归母净利润0.43亿元，增长123.9%。毛利率达54.59%，高于行业均值；期间费用率为21.58%，其中研发费用率8.33%，管理费用率9.7%。

行业与应用

• 智慧矿山：以煤矿智能化为核心，产品覆盖安全监控、远程控制及数据分析，助力政府补贴政策下行业需求增长。预计2025年煤矿智能化市场规模超400亿元。
• 智慧工厂：提供定制化解决方案，推动制造业升级。2025年智慧工厂市场规模有望达14万亿元。

技术创新
公司持续加大研发投入，开发AI工业摄像仪、高速视频采集及边缘计算设备，形成完整的“端-边-云”协同产品体系，覆盖矿山全场景应用。

风险提示

• 主要原材料价格波动、技术迭代压力、管理风险及客户集中度高。

估值与结论
相比同行可比公司维海德、北路智控及梅安森，该公司PE达4169倍，核心优势在于技术积累与客户资源。作为国家级“小巨人”，海图科技在嵌入式音视频及工业摄像仪领域具备技术壁垒，建议关注其在智慧矿山及工厂市场的长期增长潜力。