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报告摘要

铝与氧化铝市场分析总结（2025年04月01日）

核心内容概览

本报告分析了2025年4月1日铝及氧化铝的期货与现货市场数据，并结合近期行业动态，对市场趋势进行研判。整体来看，铝与氧化铝市场均呈现宽幅震荡的态势，基本面尚未明确指向趋势性方向，市场观望情绪浓厚。

一、期货市场数据

电解铝

沪铝主力合约收盘价：20480元/吨，较前一交易日下跌100元，较一周前下跌270元，较一个月前上涨140元，较三个月前下跌555元。
沪铝主力合约夜盘收盘价：20425元/吨（无前一日数据）。
LME铝3M收盘价：2539美元/吨，较前一交易日下跌12美元，较一周前下跌75美元，较一个月前下跌93美元，较三个月前上涨8美元。
沪铝主力合约成交量：167222手，较前一交易日减少48176手，较一周前增加19177手，较一个月前增加43226手。
沪铝主力合约持仓量：201164手，较前一交易日减少5590手，较一周前减少25820手，较一个月前增加1562手。
LME铝3M成交量：13463手，较前一交易日增加945手，较一周前增加2866手，较一个月前减少1964手。
LME注销仓单占比：51.85%，较前一交易日下降0.37%，较一周前下降7.44%，较一个月前下降8.77%，较三个月前上升9.20%。
LME铝cash-3M价差：-11.89美元，较前一交易日上涨1.64美元，较一周前下跌19.28美元，较一个月前下跌28.26美元，较三个月前上涨31.29美元。
近月合约对连一合约价差：40元，维持稳定。
买近月抛连一跨期套利成本：58.89元，较前一交易日下降4.74元，较一周前下降7.38元，较一个月前下降7.09元，较三个月前下降3.81元。

氧化铝

沪氧化铝主力合约收盘价：2936元/吨，较前一交易日下跌99元，较一周前下跌136元，较一个月前下跌448元，较三个月前下跌2335元。
沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2950元/吨（无前一日数据）。
沪氧化铝主力合约成交量：258745手，较前一交易日增加81577手，较一周前减少42391手，较一个月前增加129448手，较三个月前增加195864手。
沪氧化铝主力合约持仓量：206058手，较前一交易日增加8299手，较一周前增加3276手，较一个月前增加43904手，较三个月前增加93253手。
近月合约对连一合约价差：-11元，较前一交易日上涨2元，较一周前上涨2元，较一个月前持平，较三个月前下跌507元。
买近月抛连一跨期套利成本：24.55元，较前一交易日下降0.45元，较一周前下降0.54元，较一个月前下降0.96元，较三个月前上涨52.97元。

二、现货市场数据

电解铝

现货升贴水：0元，较一周前上涨30元，较一个月前上涨30元，较三个月前上涨110元。
上海保税区Premium：170元/吨，较一周前下跌10元，较一个月前下跌20元，较三个月前下跌15元。
欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB)：205.0美元/吨，较一周前下跌5.0美元，较一个月前下跌52.5美元，较三个月前下跌155.0美元。
预焙阳极市场价：5871元/吨，较一周前上涨1092元，较一个月前上涨1461元。
佛山铝棒加工费：260元/吨，较一周前上涨50元，较一个月前下降170元。
山东1A60铝杆加工费：350元/吨，较一周前上涨50元，较一个月前下降100元。
铝锭精废价差：286元/吨，较一周前下降45元，较一个月前上涨116元。
电解铝企业盈亏：3669.78元/吨，较一周前下降23.91元，较一个月前上涨18.77元，较三个月前上涨158.51元，较六个月前上涨5381.92元。
铝现货进口盈亏：-1537.04元/吨，较一周前上涨95.59元，较一个月前上涨787.07元，较三个月前上涨987.83元，较六个月前上涨557.67元。
铝3M进口盈亏：-1528.93元/吨，较一周前上涨48.98元，较一个月前上涨514.18元，较三个月前上涨731.97元，较六个月前上涨652.88元。
铝板卷出口盈亏：1588.56元/吨，较一周前上涨107.88元，较一个月前下降602.37元，较三个月前下降1219.12元，较六个月前下降1526.23元。
国内铝锭社会库存：80.60万吨，较一周前减少0.70万吨，较一个月前减少2.70万吨，较三个月前减少7.70万吨，较六个月前增加26.00万吨。
上期所铝锭仓单：14.58万吨，较一周前减少0.18万吨，较一个月前减少0.70万吨，较三个月前增加2.35万吨，较六个月前增加6.04万吨。
LME铝锭库存：46.25万吨，较一周前减少0.36万吨，较一个月前减少1.78万吨，较三个月前减少6.30万吨，较六个月前减少20.51万吨。

氧化铝

国内氧化铝平均价：3090元/吨，较一周前下跌16元，较一个月前下跌87元，较三个月前下跌297元，较六个月前下跌2663元。
氧化铝连云港到岸价（美元/吨）：404美元/吨，较一周前持平，较一个月前下跌107元，较三个月前下跌301元。
氧化铝连云港到岸价（元/吨）：3375元/吨，较一周前持平，较一个月前下跌925元，较三个月前下跌2975元。
澳洲氧化铝FOB（美元/吨）：377美元/吨，较一周前持平，较一个月前下跌108元，较三个月前下跌304元。
山西氧化铝企业盈亏：-18元/吨，较一周前上涨47元，较一个月前下降27元，较三个月前下降331元，较六个月前下降768元。

三、行业动态

越南首个电解铝厂建设进展：
- 位于得农省的电解铝项目已完成厂房和基础设施建设，正筹备设备安装，预计2025年4月启动EPC合同实施。
- 项目由Tran Hong Quan冶金有限公司投资，总投资达18.42万亿越南盾，分三期建设，每期产能15万吨。
LME仓库中俄罗斯铝提取计划：
- 全球大宗商品贸易巨头Vitol和Gunvor计划从LME认证的韩国光阳港仓库提取大量俄罗斯原产铝。
- 截至2月底，仓库中有97,750吨铝被标记为待提取，总价值超2.5亿美元，当前提货排队时间长达81天。