20160201-国金证券-轻工制造行业研究周报_积极参与二月反弹_31页_3mb

轻工制造行业分析总结

核心内容

• 行业表现：轻工制造行业整体表现低于大盘，SW轻工制造指数下跌10.97%，而沪深300指数下跌5.38%。但部分重点公司表现优于大盘。
• 长期竞争力：轻工制造行业长期竞争力评级高于行业均值。
• 重点推荐公司：宜华木业、美克家居、索菲亚、奥瑞金、东港股份、冠豪高新等公司被重点推荐，其中宜华木业因复牌后超跌，且具备“互联网+泛家居”布局，成为本周重点推荐对象。
• 市场数据：行业优化平均市盈率为48.36，市场优化平均市盈率为16.11，国金轻工制造指数为1624.46，沪深300指数为2946.09，上证指数为2737.60，深证成指为9418.20，中小板综指为9747.92。
• 行业趋势：轻工制造行业面临转型升级，重点公司通过布局互联网、并购、产业链完善等方式提升竞争力。

主要观点

1. 行业整体表现不佳：轻工制造行业在上周表现较差，跌幅超过大盘，尤其是家具板块。
2. 重点公司表现分化：部分公司如宜华木业、美克家居、索菲亚和奥瑞金表现优于沪深300指数，而海伦钢琴、东港股份和冠豪高新则跑输。
3. 宜华木业被重点推荐：宜华木业复牌后股价超跌，估值显著低于家具板块平均水平，且控股股东增持，显示长期价值看好。
4. 行业转型方向：轻工制造行业正朝着“互联网+泛家居”方向转型，重点公司通过多种方式推进这一战略。
5. 政策支持：环保政策如“土十条”即将出台，对环保相关行业带来利好。
6. 技术发展：智能打标生产线在家具建材行业投产，标志着行业向智能制造迈进。

关键信息

• 市场数据：轻工制造行业平均市盈率高于市场，但部分重点公司估值较低。

• 重点公司推荐：

  • 宜华木业：自主出口品牌，产业链完善，私有化华达利，打造“Y+生态系统”，员工持股计划及定增保障长期成长。
  • 美克家居：多品牌战略推进，联合IBM和苹果开发MobileFirst项目，推进“大家居+互联网”战略。
  • 索菲亚：推进“大家居”战略，满足全屋定制需求，线上线下结合，与上海明匠成立合资公司。
  • 海伦钢琴：国产钢琴品牌，线下加盟与线上投资并举，打造线上线下资源互补。
  • 奥瑞金：参与中粮混改，二片罐业务快速扩张，可变二维码助力转型。
  • 东港股份：电子发票、彩票无纸化、电子档案存储系统进展显著，股东增持，员工持股计划推进。
  • 冠豪高新：增值税发票唯一供应商，成立“诚通中彩”合资公司，受益于国资改革。

• 行业动态：

  • 智能摄像头被视为智能家居入口，市场需求增长。
  • 黄麻复合材料引领绿色家居趋势，具有环保优势。
  • 智能打标生产线在家具建材行业投产，推动智能制造。
  • 2016年“土十条”即将出台，环保行业将迎来发展机遇。

• 公司动态：

  • 多家轻工制造公司实施增持计划，如宜华木业、美克家居、冠豪高新等。
  • 部分公司推出员工和经销商持股计划，如东港股份、索菲亚等，以绑定利益，增强信心。

附录内容概览

• 附录一：2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划，多家公司已完成或部分完成。
• 附录二：2014年8月1日起轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划，多个公司实施了相关计划。
• 附录三：上周大宗交易情况，部分公司如浙江永强、宜华木业、东港股份等出现大宗交易。
• 附录四：上周重要公告回顾，包括界龙实业设立产业投资基金、德尔未来参股新能源公司、ST宜纸重组方案等。
• 附录五：年初至今行业个股累计表现，部分公司涨幅显著。
• 附录六：本周行业要闻，包括环保政策、智能摄像头、黄麻材料、智能打标生产线等。
• 附录七：各子行业月度运行情况，包括家具、玩具、纸包装、塑料包装、纸与纸板容器、塑料包装容器、金属包装等行业数据。

总结

轻工制造行业在2016年初面临市场波动，但部分重点公司如宜华木业、美克家居、索菲亚、奥瑞金、东港股份、冠豪高新等表现出较强的成长潜力。这些公司通过互联网布局、产业链完善、并购扩张、员工持股计划等方式提升竞争力，且部分公司获得控股股东增持支持，显示对公司长期价值的认可。同时，行业正朝着智能制造和绿色家居方向发展，环保政策如“土十条”将带来新的机遇。