20210307-华泰证券-农林牧渔行业周报（第九周）_17页_1mb

行业周报（第九周）总结

核心内容

2021年3月7日发布的华泰行业周报指出，随着天气转暖和防疫意识回升，部分地区非瘟疫情有望缓解，但猪肉消费进入淡季，生猪市场可能进入供需两弱的局面。同时，“两会”再次强调种子问题，种植链迎来新机遇。报告重点分析了生猪养殖、种业、饲料、动物疫苗等子行业，认为具备成本控制能力、扩张潜力和育种优势的企业可能成为配置机会。

主要观点

生猪养殖

• 价格波动：上周生猪均价29.53元/公斤，周环比上涨6.41%，但预计二季度猪价将震荡下滑。
• 产能恢复：2020年末全国生猪存栏恢复至4.07亿头，比2019年增长31%，能繁母猪存栏4161万头，比2019年增长35%。
• 出栏与利润：龙头企业出栏单头净利润仍处于较高水平，预计未来1-2年内成本控制和扩张节奏将影响盈利。
• 风险提示：猪价不及预期、生猪出栏量不及预期、原材料价格上涨、疫情持续时间较长、非瘟疫情风险。

种业

• 政策支持：政府工作报告强调种子和耕地对粮食安全的重要性，种业有望加速发展。
• 价格影响：玉米与大豆价格高涨，种业基本面改善预期明确。
• 技术突破：转基因相关政策加速，种业龙头公司如隆平高科有望受益。
• 建议关注：具备研发实力、丰富种质资源的种业公司。

饲料

• 行业集中度提升：2020年饲料行业集中度继续提升，规模企业占比达52.8%。
• 需求增长：生猪产能恢复带动饲料需求增长，猪料产量同比增长53.1%。
• 建议关注：提供系统解决方案的饲企，如海大集团。

动物疫苗

• 市场化改革：农业农村部推进疫苗市场化改革，市场苗逐步取代招采苗。
• 需求增长：生猪产能恢复带动疫苗需求增长，预计2021年疫苗企业收入和净利润高增。
• 建议关注：具备优质产品和高市场化程度的动保企业，如中牧股份、生物股份、普莱柯等。

重点公司及动态

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

行业动态

• 两会期间多次提到种子问题，强调种业发展。
• 生猪产能持续恢复，推动饲料和疫苗需求。
• 重点提及公司如天康生物、中牧股份、瑞普生物、普莱柯等发布业绩公告。
• 有多个政策利好如“中国种猪”研发补助、高标准农田建设等。

主要农产品价格

• 生猪：上周均价29.53元/公斤，周环比上涨6.41%。
• 鸡苗：上周价格5.90元/羽，周环比下跌7.50%。
• 玉米：上周均价3000.83元/吨，周环比上涨0.22%。
• 小麦：国内均价2585.56元/吨，周环比上涨0.12%；国际现货价5.91美元/蒲式耳，周环比持平。
• 大豆：国产价格4982.63元/吨，周环比上涨1.92%；国际现货价529.94美元/吨，周环比下跌4.19%。
• 豆粕：国产价格3638.86元/吨，周环比下跌3.74%；国际现货价371.40美元/吨，周环比持平。
• 糖价：国内5378元/吨，周环比上涨1.87%；国际15.83美分/磅，周环比下跌8.34%。
• 水产养殖：主要品种价格基本持平。
• 水果、蔬菜：部分品种价格下跌，如叶菜类蔬菜价格指数下跌24.80%。

风险提示

• 猪价波动：若猪价持续下跌，将影响养殖企业利润。
• 出栏量不及预期：影响企业盈利表现。
• 原材料成本：玉米、豆粕等价格上涨，增加养殖成本。
• 疫情持续：可能进一步压缩肉类需求。
• 非瘟疫情风险：可能造成产能损失，影响行业供需。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、持有、卖出、暂停评级、无评级。

法律声明

• 报告内容基于公开信息，不构成投资建议。
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• 报告可能受到利益冲突影响，投资者需自行判断。