深度报告-20210804-东吴证券-汽车与零部件_软件定义汽车系列深度第15篇_线控制动加速国产化替代_36页_2mb

线控制动加速国产化替代总结

核心内容

随着电动智能化的推进，制动系统正逐步向线控化演变，为底盘域集成和国产化替代创造了良好机遇。线控制动和电子驻车制动（EPB）作为关键执行单元，其市场空间迅速扩大，成为自主零部件供应商的重要增长点。

主要观点

• 电动化与智能化推动线控制动发展：传统制动系统因电动化缺失真空源，需向线控制动过渡。智能化需求对执行单元灵敏度要求提高，线控制动成为自动驾驶执行环节的核心。
• 线控制动技术优势：线控制动实现硬件解耦，便于能量回收，提升续航里程；同时具备更快的反应速度（如EMB可实现100ms内完成制动），满足高级别自动驾驶对安全冗余的需求。
• EPB市场空间广阔：EPB市场预计从2019年的146亿元增长至2025年的316.7亿元，CAGR为13.9%。目前市场主要由博世、大陆、采埃孚等国际Tier1主导，但国产替代进程正在加快。
• 底盘域集成带来国产替代良机：随着整车E/E架构向“功能域”集中，底盘域控制器的出现为自主供应商提供了进入高端市场的契机，特别是线控制动系统。
• 自主供应商加速布局：如伯特利、拓普集团、华域汽车和亚太股份等，正在通过技术研发和产品升级，逐步实现线控制动和EPB的国产化替代。

关键信息

制动系统技术演变

• 驻车制动：从机械拉索式发展为集成式EPB，具备静态制动和动态控制功能，且逐步成为行车制动的冗余系统。
• 行车制动：从纯机械制动发展为线控制动（EHB/EMB），具备更高的灵敏度和效率，适用于电动智能车。
• Two-Box与One-Box方案：Two-Box方案中线控制动与ESC互为冗余，One-Box方案通过集成实现更紧凑和高效。

市场预测

• EPB市场：2025年市场规模预计达316.7亿元，CAGR为13.9%。
• 线控制动市场：2025年预计达247亿元，2020-2025年CAGR为71.2%。
• 新能源汽车渗透率：预计2025年达到20%，推动线控制动需求增长。

主要厂商表现

• 伯特利：深耕制动领域，EPB产品营收增长显著，2020年EPB营收达7.7亿元，CAGR为53%。公司拥有领先的WCBS线控制动技术，预计2021年多个项目投产。
• 拓普集团：打造Tier 0.5级底盘供应商，营收持续增长，2020年营收达65.1亿元，年均增长16.7%。公司推出线控制动产品IBS，具备高效制动和能量回收能力。
• 华域汽车：国内零部件龙头，2020年营收达1335亿元，营收结构逐步向电动智能化转型。旗下上海汇众专注底盘件开发，推出线控制动产品加速转型。
• 亚太股份：从制动供应商向ADAS供应商升级，逐步实现ESC、EPB等产品产业化，并布局智能网联和新能源领域。

投资建议

• 推荐：拓普集团、华域汽车。
• 关注：伯特利、亚太股份。
• 理由：具备线控核心技术，受益于电动智能化趋势，有望在底盘域集成中实现国产替代。

风险提示

• 乘用车需求复苏低于预期。
• 新能源汽车渗透率低于预期。
• 智能化增速低于预期。

技术难点与挑战

• EMB技术：虽具优势，但面临网络故障冗余、高温散热、高功率需求及成本控制等挑战。
• 研发与成本：线控制动涉及复杂算法和系统集成，需大量研发投入，成本控制是推广的关键。

总结

线控制动作为电动智能车的关键执行单元，其市场空间广阔，渗透率快速提升。随着底盘域集成的发展，国产替代进程加速，自主供应商在技术积累和市场布局上具备潜力，有望在未来几年内占据更大市场份额。