20210627-兴业证券-A股策略周报_夏日行情_成长飞舞_中报接力_5页_451kb

A股策略周报：夏日行情，成长飞舞，中报接力

核心内容

本报告发布于2021年6月27日，由兴业证券研究团队撰写，核心内容聚焦于**2021年A股市场“夏日行情”**的分析与展望。报告指出，自2021年4月以来，市场进入“百周年”行情阶段，整体趋势向好，成长板块表现尤为突出。随着二季度接近尾声，中报预告数据逐步释放，成长与周期板块均呈现较高的预喜率，市场流动性环境持续改善，为成长股提供有力支撑。

主要观点

• 市场趋势：2021年4月以来，市场整体呈上涨趋势，成长板块如创业板指、科创板表现优异，验证了前期“收获周期，布局成长”的策略判断。
• 经济与政策环境：国内处于经济平稳期、政策暖风期、流动性友好期的“三期叠加”状态，经济加快复苏，货币政策保持平稳，为市场提供支撑。
• 全球流动性：美联储6月议息会议后，美债利率趋于稳定，全球资金加速回流风险资产，全球权益资产进入“蜜月期”，A股市场受益于北向资金净流入。
• 中报行情：中报预告显示，成长与周期板块均有较高预喜率，尤其是化工、机械、有色、煤炭等低估值龙头，具有较高的性价比。
• 行业配置建议：
  • AIoT：以鸿蒙为代表的国产操作系统与智能终端的联动，推动万物互联，重点关注计算机、通信、电子等板块。
  • 医药：兼具创新、景气、科技与消费属性，重点布局医疗器械、医疗服务等细分领域。
  • 新能源链条：在碳中和与碳达峰背景下，政策、需求与技术变革三轮驱动，建议关注新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等。
  • 高端制造设备：围绕中国制造向高端化、国产化转型，重点关注半导体设备、军工等方向。

关键信息

中报预告数据概览

• 总发布公司数：529家
• 预喜率：62%（预增191家、略增70家、续赢4家、扭亏64家）
• 成长板块预喜率：
  • 电气设备：67%
  • 电子：60%
  • 医药：54%
• 周期板块预喜率：
  • 采掘：69%
  • 机械设备：72%
  • 化工：81%
  • 交运：66%

全球资金流动

• 美联储6月议息会议后，10年期美债利率稳定在1.5%附近。
• 过去两周，1084亿美元资金从货币市场回流风险资产，其中股票459亿美元，债券259亿美元。
• 全球主要股指表现优异，A股北向资金净流入210亿元，“双创”板块领跑市场。

投资策略

• 持续超配成长：成长板块在“百周年”行情中表现突出，当前进入“夏日行情”，成长仍是主旋律。
• 关注中报催化剂：中报业绩超预期将成为下一阶段的重要驱动因素，建议关注化工、机械、有色、煤炭等低估值龙头。

风险提示

• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期

分析师声明

报告由以下分析师撰写：

• 张忆东（全球首席策略师，研究院副院长）
• 李美岑
• 王亦奕
• 张兆
• 张勋
• 吴峰

研究助理：张日升、李家俊、张媛

投资评级说明

报告中投资建议分为股票评级与行业评级，评级标准基于报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对相应证券市场代表性指数的涨跌幅。

信息披露

• 客户可通过www.xyzq.com.cn查询静默期安排和关联公司持股情况。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成买卖建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资决策依据。
• 报告版权属兴业证券所有，未经许可不得复制或转载。

联系方式

• 电话：021-38565932
• 邮箱：zhangyd@xyzq.com.cn
• 地址：
  • 上海：浦东新区长柳路36号兴业证券大厦15层
  • 北京：西城区锦什坊街35号北楼601-605
  • 深圳：福田区皇岗路5001号深业上城T2座52楼
• 邮编：
  • 上海：200135
  • 北京：100033
  • 深圳：518035
• 邮箱：research@xyzq.com.cn